인플레이션상황에서 부의효과가 적용되나요?

자산가치가 늘면 소비도 늘어나는 효과가 부의효과라고 하는데 인플레이션 상황에서 자산가치가 늘어나는데 왜 소비가 감소하고 경기침체가 발생하는 이유가 뭔가요?