ELS는 어떻게 수익을 내기도하고 손실이 나기도하는지요?

Question

최근 홍콩 H지수 ELS가 최소 3조원 손실이 우려되어 H 지수 ELS를 판매한 은행, 증권사를 전수 조사한다는 뉴스가 있는데 ELS는 어떻게 수익을 내기도하고 손실이 나기도하는지요?

Answer 1

안녕하세요. 김옥연 경제·금융전문가입니다.

ELS는 일반적으로 투자금의 대부분을 채권투자 등으로 원금보장이 가능하도록 설정한 후 나머지 소액으로 코스피 200 같은 주가지수나 개별종목에 투자를 하게 되는데, ELS는 상승형과 하락형등으로 설정할 수 있는데, 옵션투자에 실패하게 되더라도 채권 투자에서 수익을 거두게 되면 손실을 보전할 수 있는 구조를 만들어요

보통 사전에 정하였던 3개정도의 기초자산 가격이 만기 때까지 계약 시점보다 40~50%가량 떨어지지만 않게 되면 처음에 상품을 가입할시에 약속한 수익을 지급하는 형식이에요

Answer 2

안녕하세요. 경제·금융전문가 조유성 AFPK 입니다.

✅️ ELS는 가입 초기 기초자산의 수준과 이후의 등락에 따라 수익이 나기도 하고 손실이 나기도 하는 것인데, 아무래도 기초자산이 비쌀 때(주가 지수가 높을 때) 가입을 하게 되면 떨어질 가능성이 크기 때문에 주가 지수가 낮을 때 가입하시는 게 더 유리한 측면이 있습니다.

Answer 3

안녕하세요. 최현빈 경제·금융전문가입니다.

• ELS는 보험과 비슷한 성격을 띄고 있는 것이 만약 OO하면 정해진 수익을 드립니다 라는 식의

  설계로 되어 있어서 이 만약이라는 확률이 평범할 때는 수익을 낼 수 있겠지만 뜻하지 않게 폭락이 와버리면

  100%까지 손실이날 수 있는 구조고 단 한 번이라도 몇퍼센트 이상 빠지게 되면 무조건 손실이 발생하는 상품도 있습니다.

• ELS를 설계하는 기관은 파생상품 헷징을 통하여 구조를 짜기 때문에 그 세부 구조까지 이해하기는 어려움이 있고

  대부분 우리나라 기관 보다는 해외기관에서 설계를 하는 경우가 많습니다.

감사합니다.

Answer 4

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.

ELS와 같은 경우에는 파생상품을 활용하는 등

이에 따라서 수익을 내기도 하고 손실이 나기도 하는 것입니다.

Answer 5

안녕하세요. 신동진 경제·금융전문가입니다.

만기 동안 주가가 크게 떨어지지 않으면 일정 확정 수익을 얻는 일반적인 ELS는 단순하게 말하자면 '고객이 ELS 발행자에게 풋 옵션을 매도하는 것'과 같은 구조이다. ELS 투자가 성공하여 고객이 예금금리보다 높은 확정수익을 받는 것은 그 매도한 옵션에 대한 프리미엄을 ELS발행사로부터 받는 것으로 볼 수 있다. 반면 기초자산의 가격이 크게 떨어져 낙인(knock-in) 배리어 옵션(barrier option)이 작용하게되면 고객은 매우 큰 손해를 볼 수 있다. step-down 방식 ELS의 경우 6개월 단위로 기초지수를 평가하여, 하한선 이상(보통 초기값의 80~90%)이면 약정 이율을 더해 조기상환 한다. 만약 녹인 구간에 진입한 적이 있더라도 자산평가때 하한선 이상이라면 원금과 수익을 받을 수 있다

Answer 6

안녕하세요. 이철민 경제·금융전문가입니다.

ELS(Equity Linked Securities)의 수익 구조와 손실 구조는 상품의 설계 및 계약 조건에 따라 다를 수 있습니다. 일반적으로 ELS 상품의 수익과 손실은 다음과 같은 구조를 가질 수 있습니다

수익 구조 (Payoff Structure):

- 주식 지수 상승에 따른 수익: ELS 상품이 특정 주식 지수와 연동되어 있을 경우, 주식 지수가 상승하면 투자자는 일정 비율의 수익을 얻을 수 있습니다. 수익은 주식 지수의 상승 정도에 따라 변동할 수 있습니다.

- 고정 이자 수익: 일부 ELS 상품은 주식 시장의 움직임과 관계없이 고정 이자 수익을 제공할 수 있습니다. 이 경우, 투자자는 투자 원금과 함께 고정 이자를 받을 수 있습니다.

손실 구조 (Loss Structure):

- 주식 지수 하락에 따른 손실: ELS 상품이 특정 주식 지수와 연동되어 있을 경우, 주식 지수가 하락하면 투자자는 투자 원금 손실을 감수해야 할 수 있습니다. 일부 상품은 투자 원금의 일부 손실만을 감수하도록 설계되어 있을 수도 있습니다.

- 조기 상환 조건: 일부 ELS 상품에는 조기 상환 조건이 포함될 수 있습니다. 조기 상환 조건이 충족되면 투자자는 투자 원금과 함께 일정 비율의 수익을 받을 수 있습니다. 그러나 조기 상환 조건이 충족되지 않을 경우에는 일정 기간 동안 손실을 감수해야 할 수도 있습니다.

ELS 상품의 수익 구조와 손실 구조는 상품 설계 및 계약 조건에 따라 다양하게 변동할 수 있습니다. 투자자는 ELS 상품의 조건을 자세히 검토하고, 수익 구조와 손실 구조에 대한 이해를 갖는 것이 중요합니다. 또한, 투자자는 주식 시장의 변동성과 ELS 상품의 위험 요소를 신중하게 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 필요합니다.