글로벌 원자재 가격은 현물 시장 보다 선물 시장이 수백 배, 수천 배 더 큽니다. 대부분의 원자재 현물 가격은 기간별 선물 가격의 영향을 받는 형국으로 바뀐지 오래 되었습니다. 일단 원자재 가격의 상승은 기본적으로 공급 보다 수요가 더 많을 경우이며 이러한 예상이 시장 컨센서스로 형성될 때 선물 가격이 올라가고 뒤이어 현물 가격도 상승하는 메커니즘입니다.
금리 인상은 앞서 말씀 드린 선물 시장 거래 활력도를 떨어뜨립니다. 기본적으로 금리가 올라가면 위험 자산 회피 성향이 강해지기 때문에 고도로 위험한 자산인 선물 자산 거래에 대한 수요를 줄입니다. 아울러 금리 인상 자체가 경제를 냉각하는 효과가 있어서 원자재 수요를 줄이는 효과가 있고 이는 근래 글로벌 인플레이션 또한 제어하는 효과가 있습니다.
