안녕하세요 윤민선 금융 세무 가상화폐 전문가입니다.
주식·가상화폐
Q. 왜 중동 지역의 전쟁에 주식이 하락할 수 있나요?
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.중동 지역의 전쟁이 전 세계 주식시장에 영향을 미치는 이유는 단순히 해당 지역의 소비력이나 기업 활동 때문만은 아닙니다.중동은 지정학적으로 세계 에너지 공급의 핵심적인 요충지이며 , 전쟁이 발생하면 글로벌 경제 시스템 전반에 불확실성과 충격을 줄 수 있기 때문입니다.아래에서는 그 연관성을 세 가지 주요 관점에서 간략히 설명하고자 합니다.(1) 석유 공급과 원유 가격의 급등 우려 중동은 세계 원유 생산량의 약 30% 이상을 차지하는 지역으로 , 특히 사우디아라비아 , 이란 , 이라크 등은 글로벌 에너지 시장에서 중요한 공급자입니다.전쟁이 발생하면 이들 국가의 원유 생산이나 수출이 차질을 빚을 수 있고 , 호르무즈 해협과 같은 전략적 해상 경로가 봉쇄될 위험도 존재합니다.이는 국제 유가 급등으로 이어져 에너지 비용 상승 -> 생산비 증가 -> 기업 이익 감소 -> 주식시장 하락으로 이어지는 연쇄 반응을 일으킵니다.(2) 글로벌 투자심리 위축전쟁은 언제나 ' 불확실성 ' 을 높이는 사건입니다.특히 중동 지역의 갈등은 미국 , 유럽 , 러시아 , 중국 등 강대국들이 얽혀있는 국제 분쟁으로 확대될 가능성도 존재하기 때문에 투자자들은 리스크 회피 성향이 강해집니다.이런 시기에는 안전자산 (달러 ,금 등) 으로 자금이 이동하고 , 위험자산인 주식은 매도세가 강해집니다.단기적으로 시장이 출렁이는 주요 원인입니다.(3) 글로벌 기업의 원자재ㆍ물류 비용 증가중동 지역의 불안정은 원유뿐만 아니라 관련 원자재 시장 , 항공ㆍ해운 물류 경로에도 영향을 줍니다.글로벌 제조업체들은 생산에 필요한 에너지와 원자재를 더 높은 가격에 조달해야 하며 , 이는 공급망 차질과 비용 상승으로 연결됩니다.특히 항공사 , 화학 , 자동차 , 반도체와 같은 글로벌 산업은 전쟁의 간접 피해를 입기 쉽습니다.결론적으로 , 중동은 단순히 ' 로컬한 소비시장 ' 이 아닌 , 세계 경제의 에너지ㆍ물류의 심장부와도 같은 위치에 있습니다.따라서 중동에서 전쟁이 발생하면 전 세계 투자자들은 이를 단순한 지역 분쟁이 아닌 글로벌 리스크로 인식하게 되며 , 이는 곧 전 세계 주식시장에 파장을 일으키는 것입니다.
주식·가상화폐
Q. 주식시장에서의 역선택 문제를 해소하는 방법은 뭘까요?
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.주식시장에서의 역선택 (adverse selection) 문제는 정보비대칭에서 비롯됩니다.즉 , 투자자들은 기업 내부의 정확한 재무 상태나 미래 수익성을 완전히 알 수 없기 때문에 , 실적이 좋지 않거나 리스크가 큰 기업조차도 겉으로는 양호해 보이게끔 자금조달을 시도합니다.반면 , 진짜 실적이 좋은 기업은 투자자들의 오해를 우려하여 외부자금 조달을 기피하거나 불리한 조건으로 자금을 조달하게 되는 역설적인 상황이 발생할 수 있습니다.이는 시장 전체의 자본 효율성을 저하시키는 요인이 됩니다.이러한 문제를 해소하기 위한 방법은 다음과 같습니다.첫째 , 공시제도의 강화가 중요합니다.기업의 재무정보 , 경영진의 리스크 요인 , 사업전망 등에 대한 정기적이고 투명한 공시를 강화하면 , 투자자들은 보다 신뢰할 수 있는 정보를 바탕으로 합리적인 투자 판단을 내릴 수 있습니다.특히 , 회계감사 및 내부통제 시스템의 신뢰성을 높이면 허위나 부실 공시를 억제할 수 있습니다.둘째 , 신호전달 (signalizing) 기제를 활용하는 것도 유효합니다.예를 들어 , 실적이 좋은 기업은 자사주 매입 , 배당 확대 , 내부자 매수 등을 통해 시장에 ' 우리 기업은 건전하다 ' 는 신호를 줄 수 있습니다.이는 정보비대칭을 어느 정도 완화하며 시장 신뢰도를 높이는 수단이 됩니다.셋째 , 외부 평가기관의 역할 확대가 필요합니다.신용평가사 , 감사법인 , 애널리스트 등이 제공하는 제3자의 정보는 투자자 입장에서 정보비대칭을 완화하는 핵심 도구가 됩니다.단 , 이들 기관의 독립성과 신뢰성도 함께 담보되어야 합니다.넷째 , 제도적 장치로 역선택 유인을 억제하는 장치도 가능합니다.예를 들어 , 신규 상장기업에 대해 일정 기간동안 경영성과 미달 시 투자자에게 일정한 보상을 제공하는 등 , 리스크를 일정 부분 기업이 부담하는 방식으로 신뢰를 줄 수 있습니다.결론적으로 , 역선택 문제는 시장 신뢰의 문제이며 , 정보의 비대칭을 줄이는 제도적ㆍ실무적 장치가 그 해답입니다.투명한 공시 , 신호기제 , 외부 검증 , 그리고 제도적 보완은 시장의 효율성을 높이고 , 긍극적으로는 우량 기업이 정당한 평가와 자금조달 기회를 가질 수 있도록 하는 길입니다.
부동산
Q. 경매시장에서 실수로 수천만의 입찰보증금을 날리는 사례도 있다던더요?
안녕하세요. 윤민선 공인중개사입니다.부동산 경매 시장에서는 입찰자가 입찰에 참여할 때 물건 감정가의 10%에 해당하는 입찰보증금을 미리 납부합니다.이 금액은 입찰자가 낙찰을 받고도 잔금을 납부하지 않을 경우 몰수되는 구조로 , 경매의 신뢰성과 계약 이행을 담보하기 위한 장치입니다.그러나 이 제도를 정확히 이해하지 못하거나 , 사소한 실수가 중대한 결과를 초래하는 경우가 적지 않습니다.대표적인 사례는 ' 무심코 최고가를 써냈다가 낙찰을 받고 잔금을 포기하는 경우 ' 입니다.초보 입찰자 중 일부는 해당 물건의 법적 문제 (예 : 유치권 , 선순위 임차인 , 위법건축물 등) 를 제대로 검토하지 않고 , 단지 시세 대비 저렴하다는 이유만으로 입찰에 참여하는 경우입니다.낙찰 후에 뒤늦게 이러한 리스크를 인지하게 되면 , 낙찰을 포기하고 입찰보증금 수천만 원을 잃게 되는 것입니다.또 다른 경우는 입찰서류 작성 실수입니다.예컨대 입찰서에 금액을 잘못 기재하거나 인감도장 누락 , 신분증 사본 부착 오류 등이 있으면 입찰 자체가 무효 처리됩니다.이 경우 낙찰은 되지 않지만 , 형식적 흠결로 입찰 자체가 무효되면 보증금은 반환됩니다.그러나 낙찰 후 계약 이행을 거부한 경우엔 반환되지 않습니다.많은 이들이 " 실수였으니 돌려달라 " 고 주장하지만 , 경매는 사법 절차이자 공적 거래입니다.단순한 착오나 미숙함은 구제 사유가 되지 않으며 , 오히려 법원이 엄격하게 책임을 묻습니다.이는 경매의 공정성과 거래 안정성을 지키기 위함입니다.따라서 입찰자는 경매에 참여하기 전 반드시 법적 하자 검토 , 권리 분석 , 잔금 마련 가능성을 충분히 점검해야 하며 , 실수 한번으로 수천만 원의 보증금이 사라질 수 있다는 점을 명심해야 합니다.경매는 기회인 동시에 , 엄격한 계약의 장입니다.
주식·가상화폐
Q. 삼성전자 주가는 지난 9일 2개월만에 장중 6만원대로 올라섰다고 하는데요? 관세등의 악재가 많아 오르기 힘들겠죠?
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.{삼성전자 , 앞으로 어떻게 될까?}삼성전자가 6월9일 장중 6만 100원까지 오르며 2개월 만에 ' 6만전자 ' 를 회복했습니다.(1) 관세ㆍ무역 리스크 선반영ㆍ 미ㆍ중 2차 무역협상 완화 기대 덕분에 관세 부담 일부 완화된 상태로 , 주가에 이미 반영됐다는 시각이 많습니다.ㆍ 이에 따라 ' 관세 악재 ' 가 추가로 주가 하락 요인으로 작용할 여지는 크지 않다는 의견입니다.(2) 실적 개선과 AI 수요ㆍ 2분기 전망 영업이익 컨센서스는 6조 8,692억 원으로 , 3개월 전보다 9.4% 상승한 수치입니다.ㆍ AI 메모리 반도체 수요가 견조하게 유지되면서 실적 기반이 강화된 점도 긍정적입니다.(3) 증권사들의 낙관적 전망ㆍ IBK ,투자증권은 ' 매수 ' 의견과 함께 목표주가를 7만 5천원으로 유지 , 약 25% 추가 상승 여력 있다고 분석하고 있습니다.{이재명 정부와 ' 코스피 5,000 도전 ' }(1) 허니문 랠리 + 정책 기대감ㆍ 이재명 대통령 취임 초반 ' 허니문 랠리 ' 로 코스피가 6거래일 연속 상승했으며 , 반도체ㆍ주주환원 정책 기대가 더해졌습니다.(2) 구조개혁 통한 ' 코리아 디스카운트 ' 해소ㆍ 상법 개정 (감사위원 분리 선거 , 다중의결권 , 자사주 소각 의무화 등) 과 자사주 소각 등 정책을 강화함으로써 ' 코리아 디스카운트 ' 를 해소하고 외국인 투자 유입을 기대합니다.(3) 코스피 5,000 은 꿈일까?ㆍ PBR 개선으로만도 이론상 6,000 가까이 도달 가능하며 , 5천 돌파 역시 " 꿈이 아니다 " 라는 경제 전문가 시각이 존재합니다.ㆍ 다만 글로벌 경제 변수 (미ㆍ중 경기 , 금리 , 지정학 등) 가 관건이라 정부 정책만으로는 부족할 수 있습니다.{금년도 전망 요약}삼성전자는 최근 글로벌 AI ㆍ반도체 수요 호조와 실적 개선 기대 , 관세 리스크 완화 속에 단기 주가 회복에 성공했습니다.투자 심리가 개선된 가운데 목표주가 상향 조정도 이어지고 있습니다.(1) 실물 리스크는 선반영관세와 무역 긴장의 완화 조짐이 포착되며 , 부정적 요인은 이미 주가에 충분히 반영된 상태입니다.(2) 탄탄한 실적 기반2분기 컨센서스 영업이익이 상당 폭 상향됐고 AIㆍ메모리 수요가 견조해 펀더멘털이 강합니다.(3) 투자의견 긍정적증권사들의 목표주가 상향과 함께 ' 매수 ' 의견이 이어지며 추가 상승 여력은 열려 있습니다.(4) 정부 정책과 증시 환경 변화이재명 정부가 기업 지배구조 개혁과 주주환원 강화 정책을 추진하면서 외국인 투자 유인 확대 , 코리아 디스카운트 완화 기대가 커지고 있지만 해외 경제 변수는 여전히 부담입니다.결론적으로 , 삼성전자는 중단기적으로 강세 흐름이 지속될 여지가 크며 , 관세ㆍ무역 리스크는 이미 상당 부분 가격에 반영된 것으로 보입니다.이 정부의 구조개혁 추진 동력과 글로벌 긍정적 흐름이 계속된다면 , 과연 ' 코스피 5,000 시대 ' 도 더 이상 비현실적이지 않습니다.다만 , 이는 단순한 희망이 아니라 해외 경제 흐름과 정책의 실효성에 달려 있습니다.
주식·가상화폐
Q. 커버드콜 etf가 상방이 막혀 있긴하지만 하방도 어느정도 제한적인지요?
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.커버드콜 ETF는 일반 주식형 ETF와는 다른 독특한 구조를 가지고 있어 , 수익의 상한과 하한이 동시에 존재하는 특징을 지닙니다.특히 월배당 커버드콜 ETF는 옵션 프리미엄을 매월 수취해 이를 배당금으로 지급함으로써 , 일정 수준의 현금흐름 안정성을 추구하는 투자자에게 매력적인 선택이 됩니다.하지만 그 구조상 상방은 분명히 제한되며 , 하방도 " 부분적으로 " 제한될 수 있다는 주장에 대해서는 좀 더 정밀한 이해가 필요합니다.(1) 커버드콜 ETF의 구조적 특징커버드콜 전략은 기본적으로 기초자산(주식) 을 보유하면서 동시에 콜옵션을 매도(Short Call) 하는 방식입니다.이때 , 매도한 콜옵션의 프리미엄이 투자자의 수익으로 들어옵니다.월배당 ETF는 이 옵션 프리미엄을 월간 배당금으로 분배하는 방식입니다.ㆍ 상승장에서는 주가가 옵션 행사가를 초과하면 수익이 제한됩니다.ㆍ 횡보장이나 약간의 하락장에서는 옵션 프리미엄이 수익을 보전해주는 역할을 합니다.(2) 하방 제한은 ' 부분적 ' 일뿐 , 절대적은 아님커버드콜 ETF가 하방도 제한된다는 표현은 오해의 소지가 있습니다.정확히는 , 하락 시 손실을 완전하게 막아주지는 않지만 , 콜옵션 프리미엄만큼 손실이 완화되는 효과가 있습니다.예시로 설명하면 :ㆍ 기초자산이 -5% 하락했더라도 , 그 달 옵션 프리미엄으로 +1%를 수취했다면 순손실은 -4%로 줄어듭니다.ㆍ 그러나 시장이 급락하거나 , 장기간 하락할 경우에는 기초자산 하락을 그대로 따라갑니다. 단지 매월의 프리미엄 수취가 완충 작용을 할 뿐입니다.즉 , 하방에 대해 부분적인 쿠션이 있을 뿐 , 원금 손실 가능성은 존재합니다.(3) 왜 상대적으로 ' 안정적 ' 이라고 여겨지는가 ?이러한 구조로 인해 커버드콜 ETF는 다음과 같은 환경에서 강점을 보입니다.ㆍ 횡보장 또는 약한 하락장 : 주가는 오르지 않지만 , 옵션 프리미엄은 계속 발생하므로 월배당 수익이 유지됩니다.ㆍ 변동성이 높은 시장 : 변동성이 클수록 옵션 프리미엄도 높아지기 때문에 , 배당수익률도 증가할 수 있습니다.이러한 요소 때문에 , 일반적인 주식형 ETF에 비해 수익률의 변동성이 작고 , 특히 월배당이라는 정기적인 현금흐름이 가능하므로 보수적인 투자자에게 상대적으로 ' 안정적 ' 이라는 평을 받습니다.결론적으로 , 커버드콜 ETF는 상승장에서 수익이 제한되며 , 하락장에서는 프리미엄만큼의 손실완화 효과는 있지만 , 완전한 하방 방어는 아닙니다.따라서 원금 보장을 기대하는 안전자산은 아니며 , 월배당이라는 현금흐름과 변동성 완화를 목적으로 접근하는 것이 바람직합니다.하방이 제한된다는 표현은 ' 부분적인 완충 작용이 있다 ' 는 의미로 이해하는 것이 정확합니다.