안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
기존에 금리가 낮게 발행된 채권을 사게 되는 경우는 예시를 들어서 설명을 드리도록 할게요
2022년 1월 1일 액면단위 100만원 만기 1년 표면금리 3%의 회사채를 발행 [시중예금금리 2%]
2022년 3월 1일 시중예금 금리가 4%로 인상
회사채를 보유한 사람은 금리가 계속 오를 것으로 예상하여 조금 할인된 가격인 98만원(2%할인)에 채권을 매도
회사채를 매입하는 사람은 금리가 이제 오르지 않을 것으로 예상하여 98만원에 채권을 매입
2023년 1월 1일 만기시 회사채를 매입한 사람은 회사채 원금 100만원 + 이자 3만원을 수취
실제 수익률은 투자금 98만원으로 5만원의 이익을 거두었기 때문에 5.10%의 수익을 거두었으며, 10개월에 대한 수익으므로 이를 연간으로 환산시 수익은 6.12%의 수익을 얻음
위의 예시를 보게 되면 채권을 매도하는 사람은 향후에 금리가 더 오를 것이라 예상되기 때문에 더 금리가 오르기전에 채권을 조금 할인된 가격에 팔았고, 매입하는 사람은 향후 금리가 더 오르지 않을 것이라 예측하여 할인된 가격에 채권을 매입하게 됩니다. 이렇게 되면 채권을 매입한 사람은 채권을 매입하는 당시의 예금금리를 4%로 가입한 것보다 연간 수익율 2.12%을 더 얻게 되는 효과를 가지게 됩니다.
그렇기 때문에 채권의 매입과 매도는 시장금리에 의해서 결정되지만 더 중요한 것은 향후 금리가 오를 것인지 혹은 내릴것인지에 대한 예측으로 인해서 채권의 매수와 매도가 발생하기 때문에 채권을 매입하는 사람도 만기가 짧은 채권을 매입하게 되면 시중은행에 예금금리보다 더 높은 수익을 창출 할수 있게 되는 것입니다.
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