안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
작년부터 미 연준은 미국내의 인플레이션을 억제하기 위해서 빠르게 기준금리를 인상하는 모습을 보였습니다. 그리고 우리나라를 비롯한 모든 국가들은 미국의 기준금리 인상으로 인해서 달러의 강세장이 만들어지게 되자 이로 인한 자국의 인플레이션 상승을 억제하기 위해서 미국을 따라서 기준금리를 인상하는 모습을 보이게 되었습니다.
하지만 여기서 중요한 것은 달러환율을 결정하는 요인은 '한미간의 현재 기준금리 격차'가 아니라 앞으로 발생가능한 '한미간의 기준금리 최대 예상격차'가 달러환율을 결정한다는 것입니다. 즉, 달러환율은 일종의 금리변수에 대한 선행지수 역할을 하고 있습니다.
그렇기에 5월 4일에 미국의 기준금리 인상이 이루어졌으나 오히려 달러환율이 30원이상 하락하는 모습을 보였던 이유는 앞으로 미국의 기준금리 정점 수준이 5.25%로 예상되면서 추가적인 금리인상이 없어 한미간의 기준금리 격차는 최대 1.75%에서 움직이며 향후 이 격차는 오히려 좁혀지게 될 가능성이 높아졌기 때문에 달러환율이 하락하는 모습을 보이게 되는 것입니다.
우리나라 정부는 그럼 달러환율이 안정을 찾게 되면서 국내의 가장 큰 문제점인 부채리스크를 통제할 수 있는 키를 쥐게 되었고 금리를 인상할 이유 자체가 없어졌기 때문에 우리나라는 연말 까지 기준금리를 동결하게 될 가능성이 100%라고 보시면 좋습니다.
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