안녕하세요. 손유근 경제·금융전문가입니다.
전환사채는 발행사 보통주의 특정 수량으로 전환할 수 있는 채권의 일종입니다. 전환사채는 채권과 주식의 특징이 결합된 하이브리드 증권입니다. 그들은 전통적인 채권의 고정 수입과 정기적인 이자 지급을 제공하며, 기초 주식의 평가절상 가능성을 제공합니다.
기업이 전환사채를 발행할 때 본질적으로 채권의 형태로 투자자에게 부채를 판매하는 것이며, 채권 보유자가 나중에 채권을 주식으로 전환할 수 있는 옵션이 추가되어 있는데, 보통 미리 정해진 전환 가격으로 채권을 발행합니다. 이 전환 기능은 채권 보유자에게 회사 주식에 대한 어떠한 평가절상으로부터도 이익을 얻을 수 있는 기회를 제공하지만, 또한 그들을 주가 하락의 위험에 노출시킨다.
전환 가격은 종종 주식의 현재 시장 가격에 프리미엄이 붙는다. 이는 채권 보유자가 전환 옵션의 혜택을 받기 전에 전환 가격 이상의 주가 상승을 볼 필요가 있다는 것을 의미합니다.
전환사채는 일반적으로 자본이 필요하지만 아직 주식 발행 준비가 되지 않은 기업이나 기존 주주의 희석을 제한하면서 자본을 조달하려는 기업이 발행합니다.
전환사채는 기초주식의 성과에 따라 달라지기 때문에 전통적인 채권보다 위험성이 높다고 판단되며, 전환할 수 있는 옵션과 채권이라는 두 가지 구성요소가 있어 복잡하다고 판단된다는 점에 유의해야 합니다.
