etn 투자시장은 왜 성장하지 못하고 있나요?
etf와 달리 etn은 운용 및 발행주체가 증권사입니다. 그런데 etn 투자하시는 분은 본 적없는데 왜 시장이 성장하지 못하고 있나요?
안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.
ETF에 비해 ETN을 향한 투자자들의 관심이 낮은 이유는 ‘신용위험’ 때문인데요. ETN은 증권사가 무담보신용으로 만든 상품이기 때문에, 증권사가 파산할 경우 투자자가 원금을 돌려받을 수 있는 방안이 없기 때문입니다.
안녕하세요. 전중진 경제전문가입니다.
ETN과 같은 경우에는 만기가 있고
더불어서 ETF보다 높은 수수료 등이 있는 등
그리고 투기적인 상품이 많기에 보다 ETF에 비하여
성장세가 저조한 것이빈다.
안녕하세요. 인태성 경제전문가입니다.
질문해주신 ETN 투자시장이 잘 성장하지 못하나에 대한 내용입니다.
예, 상장지수증권에도 몇 가지 장점이 있지만 그럼에도 불구하고
발행사의 신용 위험, 유동성 부족, 기초자산 가격 변동 위험, 괴리율 위험 등으로 인해서
성장하지 못하는 것 같습니다.
안녕하세요. 경제전문가입니다.
ETN은 ETF와 달리 신용위험(발행 증권사부도)이 있고 거래량이 적어 유동성이 낮은 단점이 있습니다. 또한 세제 혜택도 ETF에 비해 부족하고 일반투자자에게 익숙치 않아 접근성이 낮습니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.
ETN은 ETF와 다르게 증권상품이며 파생계약증권입니다
ETF와 다르게 운용사와 발행주체가 증권사이며 이에 NOTE라는 증권상품으로 만기나 지급요구시 증권사는 이행만 하는 일종의 선물비슷한 구조입니다
즉 ETF와 다르게 기초자산에 대해서 편입의무가 없고 오직 추종하는 상품에 대해서 만기에 요구시 해당되는 수익률을 계산하여 지급하는상품이며 이는 기초자산이 없으므로 증권사 파산이 해당 상품은 휴지조각이 됩니다
거기다가 순자산가치인 NAV 괴리율이 발생시ETF는 LP라는 유동성공급자가 매수와 매도로 0.5프로이내로 줄이지만 ETN은 괴리율을 조절할 의무가 없습니다 그러다보니 괴리율이 배이상 차이가 나기도 하며 이로인해서 투자자가 피해가 보는 사례도 많습니다 그렇기 때문에 시장에서 인기가 없는것입니다
ETN 시장이 성장하지 못하는 이유는 증권사가 발행 주체이기 때문에 신용 리스크가 존재하고, 상품 구조가 복잡하여 투자자들이 이해하기 어렵기 때문입니다.
또한, 일반 투자자들이 관련 정보를 접하기 어렵고, 유동성도 낮아서 사고팔기가 불편하다는 인식이 확산되어 있습니다.
이러한 요인들이 복합적으로 작용하면서 자연스럽게 투자자들의 관심이 ETF에 비해 낮고 시장 규모도 정체되고 있는 상황입니다.
안녕하세요. 김창현 경제전문가입니다.
ETF는 펀드 자산을 별도의 신타긱관에 보관하여 발행사의 신용 위험에서 자유롭습니다. 반면 ETN은 증권사의 신용으로 발행되는 무보증/무담보 사채와 같아서, 발행 증권사가 파산할 경우 투자 손실이 발생할 수 있는 신용 위험이 존재합니다. 이는 투자자들이 ETN을 꺼리는 주요 요인 중 하나입니다. ETN은 유동성 공급자인 발행 증권사가 괴리율을 관리하지만, ETF에 비해 LP의 경쟁이 적어 괴리율이 벌어질 가능성이 더 큽니다. 과도한 플러스 괴리율은 ETN 가격의 거품을 의미하며, 결국 지표가치에 수렴하게 되므로 투자자에게 손실을 줄 수 있습니다. 2020년 마이너스 유가 사태로 원유 ETN에서 큰 손실이 발생하면서 ETN에 대한 고위험 투자라는 인식이 강해졌습니다. 이는 투자자들이 ETN 투자를 주저하게 만드는 요인으로 작용했습니다.