전환사채는 주주에게 이익일까요? 손해일까요?
전환사채가 무엇인지? 기업들이 전환사채를 사용하는 이유는 무엇인지? 상황에 따라 주주들에게 이익일수도 손해일수도 있다고 하는데 예를 들어 설명을 부탁드립니다. 주린인데 정말 궁금하네요?
안녕하세요 주식 질문 답변가 부자아빠입니다.
사채는 많이 들어보셨을 겁니다. 금융기관이 아니라 다른 개인이나 타법인에게 돈을 사적으로 여신(돈을 빌려주고 받는)을 하는 행위를 말하죠..그런데 돈을 빌려주는 사람이 큰 돈을 빌려주는 만큼 뭔가 좋은 떡고물(옵션)이 있어야 될 것 아닙니까? 그런게 없으면 누가 큰 돈을 빌려줄까요?
여기서 떡고물이 바로 전환이라는 옵션입니다.
예를 들면 A기업이 B한테 돈을 200억 빌려달라고 합니다. B가 봤을 때 당장에 A회사가 당장 어렵지만 A회사가 지금을 이겨낼 힘이 있는 회사라고 판단하면 B는 연금리 3~4%수준에서 A기업에게 돈을 빌려주기로 합니다.
그런데 회사가 갑자기 상황이 생각보다 많이 좋아져서 단기간에 부채를 다 갚아버릴 정도의 상황이 되었다고하죠. 그러면 200억을 금리 3%에 빌려줬다고 해도 별로 큰 이득이 되지 않지 않습니까? 그러니까 B회사 주가를 할인해서 살 수 있는 계약조건을 거는거죠.
A회사의 주가가 6000원인데 B는 빌려준 200억을 돈으로 안받고 A회사 주식을 3000원에 200억으로 교환해버리는 조건을 거는거죠.
그러니까 A회사의 주가가 12000원이 되었다면 B는 빌려준 금리가 문제가 아니라 주식으로 바꿔서 팔거나 회사의 가치를 더 키워서 이익을 극대화 하려고 하겠죠? 이런 행위가 가능한게 '전환 사채'라는 거구요.
만약에 구주주들 같은 경우 이런 경우 권리에 침해를 받는거죠. 200억이라는 새로운 주주가 생기는 거니까요.
10명이 나눠먹다가 20명이 나눠먹으면 양(기업의 성장)은 정해져 있는데 내몫은 줄잖아요?
도움이 되셨길 바랍니다.
감사합니다.
