경제
보통 소비자산의 선도가격은 현물가격에 이자율을 곱한 것과 같나요?
투자자산을 기초로 하는선물의 가격하는 현물가격에 e의 제곱을 곱해서 구하는데요. 소비자산은 현물가격과 관련없이 선물의 가격이 정해지나요?
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안녕하세요. 박호현 경제전문가입니다.
소비자산과 투자자산의 선물 가격은 각각의 특성에 따라 결정됩니다.
소비자산(예: 농산물, 원자재)의 경우, 보유 비용(storage cost)과 편익(convenience yield)이 선물 가격 결정에 중요한 요소로 작용합니다. 보통 소비자산의 선도가격은 단순히 현물가격에 이자율을 곱한 값과는 다릅니다. 선물가격은 현물가격에 이자율을 더한 뒤, 보유 비용과 편익을 조정한 값으로 산출됩니다. 예를 들어, 보유 비용이 크고 편익이 낮다면 선물 가격이 더 높아질 수 있습니다.
반면, 투자자산(예: 주식, 채권)의 선물 가격은 "현물가격 × e^(이자율 × 기간)"으로 산출됩니다. 이는 이자율과 기회비용을 반영한 방식으로, 보유 비용이나 편익은 고려되지 않습니다.
따라서 소비자산은 현물가격과 무관하게 선물 가격이 정해지는 것이 아니라, 보유 비용과 편익이 현물가격과의 관계를 복잡하게 만듭니다.