안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.
금리는 위험의 척도, 기회비용, 요구수익률 등 다양하게 표현할 수 있습니다. 금리가 올라가면 위험자산에 대한 수요가 줄어듭니다. 일반적인 과정은 금리 인상 후 안전 자산 수요 증가로 주식에 투자된 자산 일부가 채권 등 안전자산으로 이동하며 주식 가격이 떨어집니다. 이러한 과정이 이어지면 기존 투자가들이 연쇄적으로 줄어든 이익과 늘어난 손실에 따른 매도 또는 포지션 청산이 있을 수 있어서 지속적으로 하락하게 됩니다.
한국처럼 비기축통화국으로 외국인 투자가 비중이 높으면 미국의 기준금리 인상은 포트폴리오 조정 외에 원화 환율 상승에 따른 환차손을 염려한 외국인 투자가들의 매도가 이어지며 시장이 어려워지고도 합니다. 이상 대표적인 사례와 과정으로 설명 드립니다.