옵션의 리스크량 계산입니다 이 표에서 두번째 델타값이 왜 마이너스가 되나요?

Question

두번째 기초자산 1000개에 대한 풋옵션을 롱 포지션을 취한다고 했을때의 리스크량이 -1000*0.55=-550이라고 했는데 델타값은 -0.55입니다 근데 리스크량을 계산할때 왜 갑자기 양수로 변하는지 궁금하네요

Answer 1

안녕하세요. 이진우 경제·금융전문가입니다.

리스크량과 델타(Delta)는 옵션 거래에서 다른 개념입니다.

델타는 옵션의 가격 변동에 대한 기초자산 가격의 변화에 대한 민감도를 나타내는 지표입니다. 델타 값이 -0.55라면 기초자산의 1단위 가격 변화에 대해 옵션 가격은 -0.55만큼 변동한다는 의미입니다. 즉, 기초자산이 하락할 경우 풋옵션의 가격은 상승합니다.

리스크량은 옵션 포지션의 이론적인 가치 변화량을 의미합니다. 롱 포지션을 취한다면, 옵션의 리스크량은 풋옵션의 가격이 하락했을 때 발생하는 손실을 나타냅니다. 따라서 리스크량은 음수로 표시됩니다.

리스크량을 계산할 때, 리스크량 = 델타 * 포지션 수량의 공식을 사용합니다. 따라서 리스크량 = -0.55 * (-1000) = 550로 양수가 되는 것은 음수인 포지션 수량과 음수인 델타 값이 서로 상쇄되어 발생하는 결과입니다. 이로 인해 리스크량이 양수로 나타납니다.

따라서, 델타 값은 음수이지만 리스크량이 양수로 변하는 이유는 포지션 수량과 델타 값의 부호가 상쇄되어 계산되기 때문입니다.