안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.
레버리지 ETF와 같은 경우 레버리지ㆍ인버스 펀드에서
리밸런싱 거래는 다음과 같이 나타난다.
예를 들어 어느 날 기초지수가 1% 상승하여 2X펀드의 순자산가치가 100에서 102로 상승했다고 하자.
이때 2X펀드는 레버리지 배율을 유지하기 위해 익스포져를 기존 +200에서 +204로 늘려야 하는데,
지수 상승에 의한 자연 증가분은 +2에 그치므로 추가로 +2만큼 매수 포지션을 구축해야 한다.
반대로 지수가 1% 하락하여 순자산가치가 100에서 98로 감소하면 순자산가치는 100에서 98로 떨어지고
2X펀드는 익스포져를 기존 +200에서 +196로 줄여야 한다.
따라서 지수 하락에 의한 자연 변화분(-2)에 더해 추가로 매도 포지션(-2)을 구축해야 한다.
과적으로 2X펀드는 기초지수가 상승하면 매수 포지션을, 하락하면 매도 포지션을 추가로 구축하는
단기 추세추종 거래를 일으키게 되는 등 이것이 리밸런싱이라고 보시면 됩니다.
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