안녕하세요. 박지암 경제·금융전문가입니다.
과거 시점과 현재를 비교하여 유추할 수 있습니다.
주가에 영향을 미치는 기준금리는 부채비용과 기업의 회계상의 내용으로 설명가능합니다.
기업들은 대부분 부채를 통해 자산을 확보하고 자산을 통해 이윤을 창출합니다. 부채는 마땅한 비용을 지불하는데 현재 존재하는 대부분의 부채는 모두 변동금리계약으로 이뤄져 있습니다. 따라서 기준금리가 올라가게 되면 부채비용의 증가로 회계상의 지출이 높아지며 순이익이 감소하게 됩니다. 이익의 감소는 곧 기업의 실적부진으로 보여지게 되며 이는 투자매력의 감소로 이어집니다.
따라서 금리 상승시기에 주식의 투자는 매력이 떨어진다고 볼 수 있습니다.
하지만 이 이자비용을 넘어 이익을 초과로 내는 건실한 기업들도 많기에 무조건 금리상승시기라고해서 모든 기업들의 주가가 떨어지고 주식의 매력도가 떨어진다고 볼 수 없습니다.
반대로 금리가 하락하면 이자비용이 줄어들고 부채도 더욱 손쉽게 마련하여 더 큰 투자로 이어질 수 있어 주식의 매력이 높아질 수 있습니다.
금리상승기에 가계를 보면 저축을 통해 이자를 받을 수 있습니다.
저축을 하면 시장에 유통될 자금이 줄어든다고 이해할 수 있습니다. 그렇게되면 소비가 위축되고 기업들의 실적이 줄어들 수 있습니다.
다만 가계 역시 부채가 있습니다. 부채비용의 증가로 소비위축도 예상할 수 있습니다. 이 또한 기업의 실적에 영향을 미칩니다.
금리가 상승하여 경제상황에 위축이 온다면 안전자산인 달러나 금 등이 매력적으로 보일 수 있습니다. 전세계 공용으로 사용되기 때문에 가치가 하락하기 쉽지 않기 때문입니다.
반면 경제가 서서히 풀리고 금리가 하락하며 경기가 돌때는 주가 상승의 매력으로 안전자산에 투자된 자금이 이동하여 하락하기도 합니다.
경제를 움직이는 기준금리에 요인하는 여러 상관관계가 있고 하나의 요소만으로 설명하기 힘든 여러가지 상황과 사례들이 있습니다. 따라서 긴 시간을 두고 장기적인 안목과 관점에서 투자를 하는 것이 좋습니다
