채권과 금리의 관계를 알고싶습니다

Question

흔히들 채권과 금리는 반대로 움직인다고 하는데 그원리를 모르겠습니다 채권이 떨어지면 금리가 올라가고 채권이 올라가면 금리가 떨어지른걸로 알고 있습니다 이게 맞는지 알려주세요

Answer 1

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

채권의 경우에는 금리를 통한 수익률을 '명목수익률'과 '실질수익률'의 2가지 수익률로 나누어서 이야기하게 됩니다. 신규로 발행된 채권을 구입하게 되는 경우에 얻게 되는 수익률은 '명목 수익률'이라고 하며, 기존에 발행되어진 채권을 구입하여 얻게되는 수익을 '실질수익률'이라고 표현하게 됩니다.

기존에 발행되어진 채권을 구입한다는 것은 채권이 발행된 '액면가'가 아닌 시장에서 거래되는 '채권의 거래가격'을 말하는 것인데, 질문자님께서 궁금하신 '시중금리-채권의 거래가격'간의 관계를 간략하게 요약하게 되면 다음과 같습니다.

• 예금금리인상 - 채권가격 하락

• 예금금리하락 - 채권가격 상승

채권의 시장 거래가격이 금리의 변동에 따라서 변하게 되는 과정을 이해하기 쉽도록 예를 들어서 설명드리면 다음과 같습니다.

1. 2021년 1월에 100만원짜리 2년만기 2.5%짜리 채권이 발행되는데 당시 기준금리는 0.5%

2. 2022년도에 기준금리가 4%까지 상승

3. 앞으로 금리가 더 오를 것으로 예측하여 손해를 보더라도 매도하는 것이 좋다고 판단

4. 100만원짜리 채권을 98만원에 2%로 할인해서 판매

위의 사례와 같이 채권을 구입한 사람은 98만원에 채권을 구입하게 되지만, 실제로 이 채권은 액면가가 100만원의 채권이며, 만기에는 100만원 + 2.5%의 이자를 지급하게 받게 됩니다. 그렇기에 만기에는 원금 98만원에 (100만원-98만원)의 차익금 2만원과 이자 2.5만원을 받아서 실제 수익률은 4.59%의 수익률을 거두게 됩니다.

처음부터 2.5% 금리의 채권을 매입하여 보유하고 있었다면 2.5%의 수익률을 거두기에 이 2.5%는 '명목 금리'이라고 하며, 기발행된 채권을 중도에 저렴하게 사서 만기에 얻게 된 수익률 4.59%는 '실질 금리'이라고 하게 됩니다.

답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!

Answer 2

안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.

일반적으로 채권과 금리는 음의 상관관계를 갖습니다. 즉, 채권 가격이 오르면 금리가 내려가고, 채권 가격이 내려가면 금리가 올라갑니다. 이는 투자자들이 안전 자산인 채권을 매수하면서 주식을 매도하는 경우가 많기 때문입니다. 하지만 최근에는 이러한 관계가 더 이상 유효하지 않다는 주장도 있습니다.

Answer 3

안녕하세요. 이상엽 경제·금융전문가입니다.

채권은 발행시 금리를 반영하여 이자율을 결정합니다. 시장금리가 상승할 경우 신규로 발행하는 채권은 기존 채권보다 높은 이자율을 지급하게 됩니다. 이에 따라 기존의 낮은 금리로 이자를 지급하는 채권은 신규 발행채권보다 가치가 떨어지게 되고 시장에서 기존 채권의 매각가격은 하락하게 됩니다.

Answer 4

안녕하세요. 황성필 경제·금융 전문가입니다.

채권은 미래의 현금흐름은 일정한 것을 말합니다.

만약, 금리가 높아져 현재가치할인이 많이 되게 되면 그만큼 가격이 떨어지게 되는 원리입니다.

Answer 5

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.

채권 가격과 금리는 역의 관계를 가지고 있습니다. 즉, 금리가 오면 채권 가격은 하락하고, 금리가 내려가면 채권 가격은 상승합니다.

이는 채권의 원리에 기인합니다. 채권을 발행한 기업이나 정부는 투자자들로부터 자금을 모은 후 이에 대한 이자를 지급합니다. 즉, 채권의 가격은 발행 이자율과 함께 채권의 만기일까지의 남은 기간, 그리고 발행 당시의 시장 금리 수준에 따라 결정됩니다.

예를 들어, 만기 10년, 발행 금리 3%의 채권이 있다고 가정해봅시다. 만약 시장 금리가 3%보다 높아진다면, 이 채권은 이제는 시장보다 낮은 이자를 제공하므로 투자자들은 이 채권을 원래 가격보다 싸게 팔 것입니다. 따라서 채권 가격은 하락하게 됩니다. 반대로, 시장 금리가 3%보다 낮아진다면, 이 채권은 시장보다 높은 이자를 제공하므로 투자자들은 이 채권을 원래 가격보다 비싸게 사게 됩니다. 따라서 채권 가격은 상승하게 됩니다.

이와 같이, 채권 가격과 금리는 서로 역의 관계를 가지고 있으며, 이를 이용하여 투자 전략을 구성하는데 활용할 수 있습니다.