안녕하세요. 배현홍 전문가입니다.
주식·가상화폐
Q. 비트코인 반감기에 대해 자세히 알려주세요.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.비트코인은 초기부터 2100만개라는 총 채굴한도량을 정해져서 작업프로그램을 오픈소스로 공개하고 채굴을 시작하였습니다. 2009년 초에 사카시나카모토라는 익명의 인물이 먼저 시작을 하였고 이후 보통 4년마다 반감기채굴이 오는 구조입니다. 현재까지 92%의 채굴이 되었으며 앞으로 한번의 반감기가 오게되면 모든 작업채굴이 끝날것으로 보이며 이때부터는 트랜잭션에서 발생되는 가스비의 수수료를 받을것으로 보입니다.즉 비트코인은 처음부터 작업채굴을 채굴을 많이 캐질수록 난이도를 더 어렵게하고 4년마다 반감기라는 구조를 만들어 놓은것입니다. 이에 작년 반감기에 이어 다음 반감기는 2028년으로 예정되어있으며 정확히 반감기날짜는 아직은 모르며 추정만 가능할뿐입니다. 정확히 반감기는 시기가 거의도래야 해야 알 수 있으며 지금은 2028년에 오면 구체적인 날짜를 알게됩니다
주식·가상화폐
Q. 주식을 샀던 증귄사가 망하는경우 주식은 어떻게 되나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.증권사가 망하더라도 주식은 아무런 상관이 없습니다. 증권사는 중개사역할만 하기 때문입니다. 해당주식은 한국예탁결제원에 보관되기 때문에 주식이 날라가지 않으며 해당증권사가 망하고 아무도 인수를 하지 않더라도 해당주식을 한국예탁결제원에서 찾을 수 있고 이 주식은 다른 증권사로 이관도 할 수 있습니다.또한 일반적으로 증권사가 망하더라도 과거 국내 사례를 보면 다른 증권사에서 인수해서 해당 증권사에서 다시 주식이 거래가 되는 구조입니다.
경제동향
Q. 우리나라에서 왜 광어가 이렇게 싸게 된걸까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.그 이유는 우리나라는 자연산 광어가 과거에는 대다수였지만 2000년들어서 양식광어가 크게 성공하며 양식 광어 공급량이 기하급수적으로 증가하면서 가격이 대폭 싸진것입니다
경제동향
Q. 미국도 경기침체가 진행되고있는건가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.미국은 경기침체 징후가 없습니다 작년에서 이야기한 샴의 법칙은 아예 시장에서 나오지도 않고 이는 오히려 하반기 기대치보다 높은 성장률과 여전히 소비지표와 고용시장 호조가 이어지고 있습니다거기다 트럼프는 무역장벽을 통한 미국내 외국 투자를 늘리기 위함으로서 제조업 투자가 증가하고 있고 재정확장을 통한 대규모 국내 부양책이 있기 때문에 경기침체가 있을가능성은 당분간 매우 낮아보입니다
경제동향
Q. 카카오가 오픈에이와 손을잡았는데 올해 카카오는 주가가 많이 반등할수 있을까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.4분기실적에서 카카오와 네이버의 격차가 더 벌어졌으며 카카오는 순이익이 적자로 전환되었습니다카카오는 이제 작년 AI모델을 보인상황이며 이런 늦어진 상황에서 오픈 AI와 이야기만 있었을뿐입니다 이미 네이버도 클로바도 기대보다 저조하고 추론형에서 늦어지긴 상황이지만 네이버가 카카오보다 더 빠르게 이 시장에서 투자하고 어느정도 성과를 보이고 있습니다카카오는 콘텐츠에서 수익성악화가 매우 컸으며 이 부분에서 올해 수익성 정상화가 필요하며 현재의 광고플랫폼이 아닌 가시적인 기대가 아니라 시장에 파급을 줄 구체적인 성과를 나타대지 않는 이상 카카오보단 네이버가 더 성과가 더 좋을것으로 보입니다
주식·가상화폐
Q. 삼성전자가 과연 hbm4에서 역전을 할 수 있을까요
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.2020년 당시 TSMC는 3나노이하에서 핀펫공정으로 삼성의 격차를 앞지르고 있었습니다. 당시 삼성전자 파운드리를 미래 먹거리로 선정하면서 본격적으로 이 TSMC의 점유율을 빼앗고 빅테크의 NPU와 GPU와 같은 핵심 반도체의 선단공정을 GAA라는 (게이트올어라운드) 방법으로 2나노 1나노로 빠르게 미세공정으로 가면서 따라잡겠다고 시장에서 공공연히 발표하였습니다.그러나 현재들어서 보여준건 오히려 TSMC와 격차만 벌어졌고 빅테크의 수주는 전혀없고 2022년 일부 퀄컴이나 AMD로 일부 수주받은것도 실제 제품에서 발열이슈나 문제가 생기면서 이들물량도 다시금 TSMC로 가게된 상황이 발생했습니다. 지금도 오스틴공장은 가동률이 처참할정도로 20%수준이며 적자가 조단위라는점입니다.그런 상황에서 지금도 5세대 공정인 1b공정에서 메모리 설계에서 문제가 생겨서 과거에서 보여준 발열이슈를 전혀 해결못해서 HBM이나 5세대 범용 메모리공정에서도 문제가 있는게 삼성입니다. 그런 상황에서 1c공정으로 간다는건 다소 허황되며 과연 역전할 수 있을지는 매우 확률적으로 낮다고 보입니다
경제용어
Q. 미국의 환율이 올라가게 되면 물가도 오른다고 하는데 어떤 상호작용이 있는건가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.미국의 달러는 기축통화입니다. 그리고 우리나라 뿐만 아니라 각국은 수입으로 원재료나 각종 자재 그리고 제조기반이 약한 국가는 완성품인 공산품을 수입으로 들여옵니다. 한국은 대신 원자재가 없기 때문에 원유나 그리고 각종 농산물 식품기업의 원재료라고 볼 수 있는 팜유나 옥수수 밀 대두 이외 커피원두 등 다양한 원자재와 농산물을 수입하고 있습니다. 이는 국내 제조기업들의 원재료인 원가이며 또한 수입을 달러기준으로 결제하기 때문에 당연히 달러환율이 오르게 되면 국내 비용인플레이션을 유발하기 때문에 곧바로 국내 물가상승으로이어지는것입니다.이를 극단적으로 표현하면 아르헨티나나 아프리카 또한 터키같은 자국의 통화가 박살난국가들은 자국의 통화가치가 박살나게되면서 달러기준으로 환율이 크게 몇십배 수백배 폭등하면서 자국의 하이퍼인플레이션이 발생하는것과 같은 논리입니다
주식·가상화폐
Q. 비트코인의 가격이 내리고 오르는 원리?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.금과 같은것도 명확한 가치를 산정할 수 없습니다. 금도 은과 비교해서 귀금속가치로만 보자면 현재 시가총액이 20조달러에 가까운데 여기서 2조정도가 귀금속의 가치이지 90%는 대체자산의 가치입니다. 즉 모든 자산의 가격은 수요와 공급을 통한 시장가격형성입니다. 즉 비트코인을 어떤 밸류에이션에 입각하거나 어떤 명확한 절대가치를 숫자로 평가할 수 없는 자산입니다. 그나마 비트코인을 현재의 시장가격으로 설명하는 논리중에 가장 이해할 수 있는것은 현재의 채굴원가입니다. 현재의 채굴원가는 반감기 이후 9만달러 이상수준으로서의 형성되어있고 이는 현재의 시장가와 비슷한 추세입니다. 그리고 비트코인은 과거처럼 화폐의 기능으로서 오르는 자산입니다. 위에서 말씀드린것처럼 코로나이후 기관이 본격적으로 들어오게 된시기도 대체자산으로서 부각되며 오른것이며 이때문에 디지털금이라고 부르고 가상자산이라고 부르게되고 금과 같이 비교되는 디지털금이라는 대체자산으로서 부각된것입니다.이에 현재 전세계 자산중 시가총액 7위의 자리를 잡게되었으며 이런 논리로 인하여 2020년이후 시장의 유동성이 급격히 증가하고 대체자산으로서의 가치가 부각되면서 기관의 수급이 들어오고 ETF가 출시되면서 과거의 개인이 아닌 기관이나 헷지펀드등 그리고 엘살바도르와 최근 미국과같은 정부들도 매입하는 대체자산의 성격으로 변한것입니다. 이런 자산으로서의 위치가 부각되고 현재 채굴가격기준과 반감기라는 논리의 수급동향으로 가격이 오르는 현상으로 이해하셔야 합니다
자산관리
Q. 금값이 계속 상승하는 이유가 무엇인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 금은 달러유동성과 밀접한 자산입니다. 즉 과거 금본위제의 화폐성격으로 달러대체자산의 성격이 강한 자산이니다, 이에 장기적으로 미국의 달러유동성이 증가하면서 금의 가치가 증가하였습니다. 그러나 최근의 더욱 가파르게 상승한이유는 러우 사태이후 스위프트망결제에 대해서 달러자산의 동결을 해버리면서 러시아와 중국 인도등의 주요국 정부에서 달러자산의 신뢰성을 잃어버리는 산건이 발생하였습니다. 또 이로 인하여 초고위층의 부자가 자산이 동결되면서 이들이 달러자산인 주로 국채를 매도해버리고 비중을 크게 줄이는 선택을 하였고 금을 외화자산으로 크게 늘리고 있고 지속적으로 매년 이 비중이 증가하고 있는 추세입니다.그런 상황에서 미국이 트럼프가 되면서 최근 무역장벽에 따른 관세가 지속적으로 행정명령으로 나오고 하루가 다르게 이런 불확실성에 따른 여러 정책이 나오면서 달러자산의 불확실성이 커지게 되었고 이때문에 안전자산이자 대체자산인 금으로 수급이 몰리는 현상이 발생한것입니다
주식·가상화폐
Q. 안녕하세요 ~ 주식에서 기관들이 계속 매수하는이유
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 기관이라고 해서 장기투자라고 보시면됩니다. 국내 기관의 주요 순매수하는곳은 금융투자와 그리고 연기금은 매우 주가가 떨어져야 매수를 합니다. 최근 주체가 되는 금융투자라는곳은 증권사를 말하며 이들은 대다수가 프로그램매매형태로 수급이 들어오게 됩니다. 이 자금은 지수 현물과 선물의 차이를 활용하여 고평가된 자산을 팔고 저평가된 자산을 사는 형태의 매매이며 이는 단기자금입니다. 즉 언제든 사고파는 자금이기 때문에 단순히 기관이 매수한다고해서 장기투자라든지 무슨 매력이 있어서 투자를 하는것인지 명확히 알수가 없기 때문입니다. 또한 연기금도 주가가 떨어져야 매수를 하며 이들도 자산배분과 내부기준을 통하여 언제든 수익률이 올라오면 팔아버리는 자금이기 때문에 연기금이 순매수가 높다고 해서 장기적으로 우상향하는 그림이 그려진다고 보시면 안됩니다.