안녕하세요. 배현홍 전문가입니다.
주식·가상화폐
Q. 딥시크의 영향이 내일 국내증시에도 영향이 있을까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.국내 증시는 반도체와 테크가 차지하는 시가총액이 코스닥과 코스피에서 매우 절대적입니다. 거기다 현 수출에서 반도체가 차지하는게 50%가까이 되며 하이닉스가 작년 최대의 영업이익을 기록한것도 HBM반도체 때문입니다. 즉 엔비디아의 이번주 큰 낙폭의 하락은 내일 장 시초부터 하이닉스와 테크 전반적으로 큰 갭하락으로 시작될것으로 보입니다.즉 그만큼 지수가 갭 하락폭이 크게될것으로 예상됩니다
경제동향
Q. 딥시크관련 네덜란드 반도체 장비회사 ASML은 긍정적이고 다변화되어 바람직하다고 전망하고 다양한 판로가 생긴다는데요. 그럼 우리기업들도 그런가요.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.삼성전자는 현재 엔비디아의 12단공정의 HBM메모리는 발열이나 설계부터가 잘못되어 수주를 못하고 있는 상황입니다. 이는 메모리 1a공정에서 5세대인 1b공정에서 설계에서 발열이슈때문이 가장큰 이유로 보입니다.이로 인해서 하이닉스와 마이크론은 1b공정 양산과 이런 기대감으로 마이크론의 주가도 크게 오르면 HBM의 12단의 차세대에서 긍정적인 뉴스를 기대할 수 있기 때문입니다.현재 딥시크도 엔비디아의 GPU 저렴한 엔트리급 모델을 사용중이며 현재 삼성전자는 8단이하에서 공급을 일부하고 이런 HBM메모리를 중국이나 여타 다른 테크기업들로 수주를 하고 있는 상황이며 이는 8단 이하의 부가가치가 낮은 제품입니다. 즉 이런 빅테크나 중국의 AI 스타트업기업의 AI가속기 투자가 삼성의 일부 수혜는 올수는 있으나 본질적으로 메모리의 1a공정이 1b공정의 5세대의 라인의 설계를 완벽히 해결하여 넘어가지 않는 이상 본질적으로 현재의 주가 밸류에이션 리레이팅은 매우 힘들어보이며 이런 문제로 HBM뿐만 아니라 일단 메모리반도체에서도 하이닉스보다 더 격차가 벌어질 가능성이 높다는게 문제입니다
주식·가상화폐
Q. 딥시크라는게 어떤 개념인지 궁금합니다
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.딥시크라는건 무슨 개념도 아니고 어떤 의미가 있는게 아닙니다. 챗 GPT와 같은 생성혈모델의 이름일 뿐이며 중국의 AI 스타트업 기업이 출시한 생성형 모델입니다. 즉 오픈 AI의 챗GPT 구글의 제미나이 네이버의 클로바와 같은 그냥 자사의 생성형모델 이름이지 특별히 어떤 개념이 아닙니다.딥시크는 엔비디아의 저렴한 GPU모델을 사용하였으며 이를 통한 서버 AI가속기 제품을 통해 투자를 하였습니다. 즉 현재 생성형 GPT모델은 AI가속기를 탑재한 서버투자가 핵심적으로 필요하며 결론적으로 AI가속기 매출의 성장을 통한 관련된 HBM메모리투자와 그리고 이에대한 전력인프라망 투자가 핵심적이므로 관련된 섹터가 지속적으로 크게 올랏던것입니다.
경제동향
Q. 삼성전자 반도체가 대만 TSMC를 따라잡지 못하는 이유는?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.삼성전자와 TSMC는 서로 처음 시작부터가 방향성이 달랐습니다. 삼성전자는 민간기업으로서 하나의 표준화된 설계와 최적화된 일관된 공정으로서 메모리 반도체를 주도하였고 이런 메모리반도체를 당시 인텔 PC의 표준화에 맞춰서 빠르게 남들보다 먼저 따라가고 원가경쟁력도 우수할 수 있도록 표준화된 공정과 개발을 해왔던것입니다.그러나 TSMC는 메모리반도체가 아니며 처음부터 파운드리라는 위탁개발 시스템이라는 형태로 당시 처음으로 이런 비즈니스 개념을 고안하였고 고객과는 경쟁하지 않고 철저히 설계도 하지 않고 팹리스의 설계단계를 받아서 각각 다른 형태의 칩을 개발하는 형태로 나아갔던것입니다. 이 과정에서 철저하게 분업화와 지속적인 고객과의 커뮤니티 그리고 중간에서 조율하는 디자인하우스 업체가 대만의 여러 기업들이 파생되면서 발전되온것입니다. 그리고 당시 대만의 정부가 지분을 투자하여 국가와 민간주도로서 커갔으며 이런 파운드리 생태계로 대만의 후공정과 관련된 업체들이 크게 생겨나며 생태계가 커져나갔던것입니다.해당 비즈니스는 메모리처럼 미리 표준화되어 만들어서 재고를 쌓아놓고 파는 형태도 아니며 고객과의 다음 개발 단계에서 부터 서로 조율하고 설계과정에서 생산기 문제가될 수 잇는 부분을 디자인하우스와 커뮤니티로 지속적으로 조율하는 이런 과정이 지속적으로 커갔던 생태계입니다. 이에 애플이나 주요 빅테크 고객들은 항상 TSMC대만의 상주하는 직원이 잇고 이런 비즈니스 오랜기간 구축되어온것입니다.이런 비즈니스를 삼성전자가 2020년부터 본격 파운드리를 하려고 하니 기존 메모리와는 전혀 다른 시스템이고 빅테크 고객도 이런 커뮤니티 과정이나 또한 디자인하우스가 크게 발달된 형태가 아니다 보니 TSMC의 아성을 쉽게 무너뜨릴수도 없고 단순 몇년사이에 따라잡을 수 있는 형태가 아니었습니다.거기다 이런 파운드리에 집중투자 하다보니 HBM메모리를 2020년에 투자를 안하는 선택을 하면서 하이닉스에게 완전히 주도권을 빼앗기게되었고 그리고 삼성내부적으로 문제가 있다보니 최근에는 메모리반도체의 1a공정이 5세대인 1b공정도 제대로 못넘어가면서 메모리공정도 하이닉스와 마이크론에게 최첨단 세대공정에서 밀리는 도태되는 과정에 있는것입니다.즉 삼성은 TSMC를 바라봐야하는게 아니며 기본 본업인 메모리부터 처음부터 다시 해나가야하는 과정이 필요한 단계이며 파운드리는 단순히 자본만을 밀어넣고 삼성의 메모리처럼 표준화된 방식으로 하는 시스템으로 금방 해나갈수 있는 과정도 아니며 각각의 위탁 부품의 최적화된 설계와 디자인하우스가 발달되어야 하는데 그런 시스템이 국내 반도체 여러 기업들이 전혀 구축되지 않앗고 기존의 메모리형태로 구축되어있다는 점입니다. 거기다 후공정도 세계적인 기업도 없다는 점이 지금의 삼성이 추구하는 파운드리는 쉽게 따라갈 수 잇는게 아닌것으로 판단됩니다
경제동향
Q. 딥시크가 무엇이라 미국 증시에 영향을 주나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.딥시크는 중국 인공지능 스타트업에서 출시한 생성형 AI모델입니다. 챗 GPT와같은 모델이며 해당 어플리케이션이 출시되고 현재 앱스토어에서 챗 GPT를 제치고 다운로드1위를 기록하면서 시장에 큰 파급을 주었던게 컸습니다.딥시크는 거기다 더욱 저렴한 개발비 즉 수십억수준의 비용만 들여서 완성되었다고 알려졌으며 엔비디아의 저렴한 GPU그래픽카드를 사용했다고 알려지면서 미국 빅테크 중심으로 큰폭의 하락과 충격을 준게 원인이 되었습니다
주식·가상화폐
Q. NFT와 가상화폐의 관계는 어떤지 알려주세?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.현재의 NFT의 시장은 대다수는 자산의 가치가 핵심이며 오픈씨나 텐서 매직에덴등 이런 다양한 NFT는 해당 NFT를 보유함으로써 에어드랍의 기회를 제공받거나 해당 NFT로 특정 디앱에서 더 좋은 예치유인을 제공받는 다거나 X2E프로젝트에서 활용하여 해당 토큰을 받을 수 있는등 이런 자산가치나 토큰을 채굴할 수 있는 기회유인을 제공하는 형태로 크게 성장하고 있는 상황입니다.앞으로도 현재 디파이나 X2E 또한 다양한 노드프로젝트와 같은 토큰 채굴등의 시장은 커질것으로 보이고 이에 따른 NFT시장도 이런 현상에 맞춰서 커갈것으로 보입니다.이후에는 실물자산을 토큰화하는 RWB코인형태와 이를 기반으로한 NFT프로젝트 서로 맞물리며 실물자산을 통한 소유자와 투자자들의 토큰과 블록체인네트워크 형태로 웹3를 구축하는 형태의 NFT시장이 새로운 기회로서 작용되어 성장할것으로 판단됩니다
경제동향
Q. 현재 미국 금리의 방향은 어떻게 되나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.트럼프가 원하는것과 달리 연준과 파월의장은 생각이 좀 다릅니다. 이번에도 트럼프가 강력하게 금리 인하 압박을 하였지만 이번엔 금리동결을 진행하였습니다. 즉 연준은 올해 금리 4번인하 스탠스에서 기준금리 인하2번 정도로 점도표 전망이 바뀌엇으며 생각보다 금리 인하가 더딜거라는 예상에 금융시장이 좋지 않은 환경으로 변한것도 사실입니다. 이는 트럼프의 무역장벽 정책이나 재정정책 확대는 결국 시장금리 인상을 압박을 야기시키고 거기다 현재 파월의장이 언급했듯이 경제지표와 고용지표가 예상보다 견조하고 수요견인 인플레이션 압박이 다시 커지고 있다고 언급하면서 금리 인하는 생각보다 매우 더딜것이라는것을 은연중에 표현하였습니다
경제동향
Q. 현재 강달러는 우리나라 기업들에 좋은 영향을 미치게 되나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.강달러 현상은 반도체나 IT 자동차쪽 기업들에게 좋을수는 있습니다. 국내 수출에서 반도체나 자동차쪽 비중이 워낙 높다보니 일부 해당 산업의 기업들에겐 이익측면에서 유리할 수 있습니다. 그러나 외화차입이 높은 항공산업이나 또는 정유업이나 석유화학기업은 유가의 원재료 상승 또한 식품업계도 원재료 비용 수입이 단가가 워낙 높다보니 이들 기업이 강달러 현상이 무조건 좋은게 아닙니다. 또한 작년도 수출중에선 반도체의 수출이 강달러현상으로만 발생한게 아니면 HBM반도체의 호조와 상반기엔 23년도보다 D램메모리가 가격이 크게 반등을 하면서 이런 실적효과를 누린것도 큽니다. 현기차또한 평균판매단가 즉 고부가가치의 전기차 비중의 판매가 증가하면서 해당 실적이 증가된 효과와 강달러현상이 동반된 효과가 있습니다.단순히 강달러현상하나로만 무조건 우리나라 기업이 다 좋은 영향을 받는다고 볼 수 없으며 반대로 수입물가의 폭등과 국내 내수경기는 그대로 하향하는 문제가 발생하게 되는 악영향이 있습니다
예금·적금
Q. 디지털 뱅크는 현상이 무엇인지 알려주세요.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.과거에는 금융위기와 같은 유동성위기가 올경우 실물은행 지점을 찾아가야하는 즉 오프라인지점으로 사람들이 몰리면서 뱅크런 현상이 발생했습니다.그런데 최근에는 한국이나 주요 선진국들이 은행들이 어플이나 앱 핀테크 등 디지털환경에서 언제든 송금이나 출금이 가능한 환경이 되었습니다. 이에 물리적인 시간과 장소의 제약없이 어떤 유동성위기 같은 현상이 발생할경우 즉시 출금을 해버리는 현상이 발생되면서 대량인출이 발생하는 현상을 디지털뱅크런이라고 합니다
자산관리
Q. 재산을 늘리기 위해서는 미국 주식이 답인가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.장기적인 성과를 보면 국내주식보다는 미국주식이 낫습니다. 국내주식은 장기투자로 적합한곳이 아니며 우상향하고 수익률이 평균적으로 우수한곳은 미국이며 S&P500지수는 배당까지 포함하면 연평균 9%~10%수준일정도로 매우 수익률이 우수한 곳입니다.반면 코스피지수는 10년단위로 1년단위만 상승하고 나머지는 횡보 하락하는 매우 지지부진하며 사이클형태의 산업위주인곳도 문제입니다. 거기다 시가총액합은 지속적으로 상승했으나 지수는 거의 정체기인 이유도 미국과 달리 지속적으로 IPO가 중복상장하는형태로 자회사 상장이 많다보니 수급이나 자금이 분산되는 효과까지 있으며 주주환원율도 매우 낮기 때문에 자산증식에는 미국주식이 장투로 더 낫다고 보입니다