이자율 평가설에서 궁금증이 있습니다.
이자율 평가설에 의하면 금융시장에서의 일물일가 법칙으로인해서 동일한 금융자산에 대해 국가 간 가격이 서로 다르면 차익거래가 일어난다고 하는데 실제로는 차익거래가 힘들잖아요. 실제로는 이러한 거래를 가로막는 장애물이 뭔가요?
안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.
차익 거래는 가격 불일치를 이용하기 위해 서로 다른 시장에서 금융 자산을 사고 파는 관행입니다. 금리평가론에 따르면 금융시장의 획일적 법칙 때문에 같은 금융자산이라도 국가마다 가격이 다를 경우 차익거래가 일어나야 한다. 그러나 실제로 차익 거래를 어렵게 만드는 몇 가지 장애물이 있습니다.
거래 비용: 차익 거래는 다양한 시장에서 금융 자산을 사고 파는 것과 관련되며 수수료, 수수료 및 세금과 같은 상당한 거래 비용이 발생할 수 있습니다. 이러한 비용은 차익 거래로 인한 잠재적 이익을 줄이거나 없앨 수 있습니다.
유동성: 가격 불일치를 이용하기 위해 차익 거래자는 금융 자산을 신속하게 사고 팔 수 있어야 합니다. 그들이 거래하는 시장이 유동성이 없으면 자산에 대한 구매자 또는 판매자를 찾기가 어려워 차익 거래가 더 어려워질 수 있습니다.
환율 위험: 금융 자산이 다른 통화로 표시되는 경우 차익 거래자는 환율 위험에 노출될 수 있습니다. 예를 들어, 통화가 약한 국가에서 자산을 사서 통화가 더 강한 국가에서 팔면 환율이 불리하게 움직이면 돈을 잃을 수 있습니다.
법적 및 규제 장벽: 서로 다른 시장 간의 차익 거래를 방지하거나 제한하는 법적 또는 규제 장벽이 있을 수 있습니다. 예를 들어, 일부 국가에서는 국경을 넘어 금융 자산의 이동에 대한 자본 통제 또는 제한이 있을 수 있습니다.
정보 비대칭성: 가격 불일치를 식별하고 이용하기 위해 차익 거래자는 자신이 거래하는 다양한 시장에 대한 정확하고 시기적절한 정보에 접근할 수 있어야 합니다. 정보의 비대칭성이 있으면 필요한 정보를 얻기가 어려워 차익 거래가 더 어려워질 수 있습니다.
전반적으로 차익거래는 이론적으로 수익성 있는 전략이 될 수 있지만 실제로는 이러한 거래에 대한 장애물로 인해 실제로 구현하기 어려울 수 있습니다.