안녕하세요. 정의준 경제·금융전문가입니다. 전환사채는 기업이 일반 사채를 발행할 수 없을 정도로 위험한 상황이거나, 발행하더라도 높은 수준의 이자율을 부담해야 하는 상황에 낮은 금리로 자금조달 할 수 있는 방법입니다. 투자자 입장에서는 상당한 리스크를 앉고 투자를 하게 됩니다.
투자자 입장에서 회사의 경영실적이 개선 돼 주가가 오르면 전환사채를 주식으로 전환한 뒤 주식시장에서 매각하거나 만기까지 기다리다 불안한 때 만기 전 상환청구권을 행사해 원금을 돌려 받을 수 있고, 만기까지 이자를 받다가 만기에 원금을 돌려 받는 수도 있어 다양한 투자옵션을 갖게 됩니다. 발행사 입장에서는 일반사채보다 이자율을 낮춰 채권을 발생하여 자금을 조달하기 때문에 조달 비용을 낮출 수 있습니다. 즉 발생사 입장에서 일반사채보다 쉽게 자금을 조달한다는 장점이 있습니다
참고)
벤처업계의 경우 VC들은 주식보다는 전환사채 투자를 통해 주식보다 안정적 투자를 지향하고 있는 추세입니다. 전환사채는 발생사가 망했을 때 주식보다 우선적으로 회사의 청산시 잔여배당을 받게 됩니다. 전환사채가 갖고 있는 다른점은 전환가격의 결정(주식가격이 얼마 오르면 전환한다), 전환가격 리픽싱(refixing)(주식가격이 떨어질 경우 전환가격도 낮추는 것), 전환시기(계약서 일정 기간에만 전환 가능하도록 하는 계약)입니다.
