채권의 이자율과 수요의 관계가 궁금합니다

Question

안녕하세요

화폐수요이론을 공부 중인데, 교재에 '실제이자율이 정상이자율보다 낮다면 장래에 이자율이 상승할 것으로 예상되어 모든 사람이 자산을 전부 화폐 형태로 보유하려고 한다'라고 나와있습니다. 그런데 장래에 이자율이 상승할 것으로 예상되면 채권의 수익률이 올라가는 것이지 않나요? 그럼 오히려 사람들이 채권을 구매하려고 하는 것이 옳을 것 같은데, 이 부분이 조금 헷갈립니다

Answer 1

안녕하세요. 이대길 경제전문가입니다.

이자율이 상승할 것으로 예상되면 기존 채권 가격이 하락하기 때문에, 채권을 보유한 사람들은 손실을 피하기 위해 채권을 팔고 현금을 선호하게 됩니다. 따라서 실제이자율이 정상이자율보다 낮을 때 사람들은 채권 대신 화폐를 보유하려는 경향이 강해집니다.

Answer 2

안녕하세요. 정현재 경제전문가입니다.

만약 시장에서 기준금리(이자율)가 상승하면, 신규 발행된 채권은 높은 이자율을 제공하고, 기존에 낮은 이자율로 발행된 채권의 매력이 감소하게 되고, 결국 기존 채권의 가격이 하락하게 만듭니다.

반대로 이자율이 하락하는 경우, 기존에 발행된 채권은 상대적으로 높은 이자율을 제공하게 되어 기존 채권의 수요가 증가하고, 결과적으로 채권 가격이 상승하게 됩니다.