채권의 듀레이션이라는 건 무슨말인가요?

Question

VaR부분가치 평가 중 채권가격의 1차 미분치는 듀레이션이고 옵션가격의 1차 미분치는 델타라고 하는데, 채권의 듀레이션이 어떤건지 모르겠네요.

류경태 경제전문가 · Accepted Answer

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.채권의 듀레이션이라는 것은 채권에 투자한 자금을 회수하는데 걸리게 되는 평균회수기간을 말하는 것으로서, 이 듀레이션에 영향을 미치는 것들로는 채권의 만기, 액면이자율, 그리고 시장 이자율에 따른 '실질이자율'이 영향을 미치게 됩니다. 보통 채권의 만기가와 듀레이션은 비례하며, 역면이자율과 듀레이션은 반비례하는 경향을 보입니다.보통 이 듀레이션은 채권의 만기가 길수록 길어지고, 채권의 명목금리가 높을수록 듀레이션은 짧아지게 됩니다. 예를 들어서 채권 가격 1만원, 채권만기 3년, 표면금리 8%, 시장금리는 10%, 이자는 연1회지급을 한다면 듀레이션은 다음과 같이 구하게됩니다.1.1년차 미래가치 800원, 현재가치 800원 / (1+0.1) = 727원2. 2년차 미래가치 800원, 현재가치 800원/(1+0.1)2승 = 661원3.3년차 미래가치 10,800원, 현재가치 10,800원 /(1+0.1)3승 = 8,114원듀레이션= (727원+661원×2+8,114원×3) / (727원+661원+8,114원) = 2.78년위와 같이 듀레이션을 구하게 되는 것입니다.

이혜민 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 이혜민 경제·금융전문가입니다.채권 가격 계산식을 1차 미분하면 그 채권의 듀레이션을 구할수가 있는데요.듀레이션의 의미를 가장 간단하게 표현하면 채권에 투자했던 투자 원금을 회수하기까지 걸리는 시간입니다.A채권을  제가 10,000원짜리 채권에 투자를 했다고(즉, A채권을 샀다고) 가정해보겠습니다.A채권의 액면 이자율(쿠폰)은 연 5%,고 만기는 5년이라고 생각을 해보겠습니다.제가 투자한 금액은 총 10,000원이죠. 이 원금을 회수하는데 걸리는 시간은 얼마일까요?만기 5년 후에는 다시 원금 을 회수 하겠지만, 그 사이 매년 5%의 이자를 받았을거에요.즉 1년에 500원씩을 이미 회수하고 있을겁니다. 그렇다보니 당연히 투자원금을 회수하는데 걸린 시간은 만기보다 먼저 도래하겠죠.즉 듀레이션은 만기보다 짧다는 결론이 나옵니다.자세한 계산식까지는 생략하고,이렇게 시간의 흐름과 원금, 이자의 가치를 총체적으로 합산하여 값을 낸 투자원금 회수 기간이 듀레이션입니다. ^^도움이 되셨기를 바라며 늘 행복하세요 ^^

전중진 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.채권의 듀레이션이란 만기를 말합니다.예를 들어 듀레이션이 3년이라는 것은해당 채권의 만기가 3년이라는 것이니 참고하세요.

김민준 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.채권 듀레이션은 채권으로부터 발생되는 현금흐름의 평균만기를 의미합니다. 즉, 현재가치를 기준으로 채권에 투자한 원금을 회수하는 걸리는 시간을 뜻합니다. 듀레이션은 금리 리스크, 즉 금리 변화에 대한 채권 또는 채권 포트폴리오의 민감도를 측정합니다.

탈퇴한 사용자 · Answer

안녕하세요. 신동진 경제·금융전문가입니다.현재가치를 기준으로 채권에 투자한 원금을 회수하는데 걸리는 시간을 의미하는 것으로, 채권의 실효만기를 의미합니다.

김지훈 경제전문가 · Answer

안녕하세요. 김지훈 경제·금융전문가입니다.듀레이션이란 채권의 자금이 회수되는 평균만기를 의미합니다. 듀레이션이 길면 금리상승시 고정소득(이자 등)이 발생하는 대출이나 채권 등의 금융상품 가치가 하락합니다

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채권의 듀레이션이라는 건 무슨말인가요?