안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.
YCC 또는 "수익률 곡선 제어"는 일본 은행(BOJ)이 단기 및 장기 금리를 제어하기 위해 사용하는 통화 정책 도구입니다. BOJ는 이 정책을 사용하여 만기가 다른 국채에 대한 특정 수준의 이자율을 목표로 합니다.
BOJ는 국채의 수요와 공급에 영향을 미치고 따라서 국채 수익률(채권 보유자에게 지불하는 이자율)에 영향을 미치기 위해 공개 시장에서 국채를 매매함으로써 이를 달성합니다. BOJ는 장기 국채의 수익률을 통제함으로써 채권 수익률과 채권 만기까지의 기간 사이의 관계를 보여주는 그래프인 전체 수익률 곡선에 영향을 미칠 수 있습니다.
BOJ의 YCC 정책은 2016년 디플레이션에 대처하고 금리를 낮게 유지하여 일본 경제를 지원하기 위한 방법으로 도입되었습니다. 이 정책은 이 목표를 달성하는 데 성공했지만, 빠져나가기 어려운 통화 정책의 한 형태라는 비판도 받았고, 이는 정부 부채 증가로 이어질 수 있습니다.
