안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
대기업들 인적분할이 아닌 물적분할을 많이 하게 되는 이유는 물적분할을 통해서 사업을 분사해야지만 투자자들 전부가 아닌 '회사'에게 이익이 돌아가기 때문입니다.
인적분할은 분할되는 자회사의 지분을 모회사의 지분율 대로 함께 지분을 취득하는 반면에 물적분할의 경우는 100% 지분을 모회사가 취득하게 됩니다. 그럼 모회사는 이 자회사를 상장시키게 되면서 별도의 법인으로 만들게 되는데 이 상장과정에서 유입되는 자금은 모두 모회사가에게로 돌아가게 되고 모회사는 알짜사업을 때어낸채 돈만 받은 '껍데기'회사가 되버립니다.
그래서 물적분할을 하는 회사들은 향후 주가가 폭락을 하게 되는데 이런 물적분할을 가장 많이 했던 회사가 '카카오'로 수익을 내던 '카카오게임', '카카오뱅크', '카카오페이'등을 모두 물적분한을 통해서 상장시켜서 이익은 결국 카카오는 알짜 사업들은 다 분리가 된 허울만 남은 회사가 된 상태라고 보시면 됩니다.
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