기업 합병시 기존 주주가 받는 주식/현금은 어떻게 세금이 계산되나요?

기업이 합병되며 기존 주주가 주식 혹은 현금으로 원래 주식을 대신해 받게 될 경우, 각각의 경우는 어떤 세금 처리 과정을 거치게 되나요?

현금으로 바뀔 경우 판걸로 간주되어서 평균 단가와 대비해 양도소득세 등을 내고, 주식으로 바뀔 경우 당장 세금의 의무는 없다고 알고 있습니다.

그러나 at&t 및 워너 브라더스의 경우같이 spin-off의 경우에 신규 주식이 배당소득으로 잡히는 경우도 있었기 때문에, 정확히 모르겠습니다. 물론 이 예시의 경우에는 기존 at&t의 주식이 유지되면서 wbd 주식을 받은 것이고, 합병시에는 기존 주식이 유지가 되지 않는 차이가 있습니다.