안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
채권의 특징이 발행후 거래로 인해서 금리가 2가지로 나누어져있고, 가격이 2가지로 나누어져 말하게 된다는 것입니다. 채권은 '액면가+명목금리'로 발행이 되는데 보통 시장에서 말하는 채권의 가격이라는 것은 채권이 발행된 '액면가'가 아닌 '채권이 시장에서 거래되는 가격인 채권 거래가격'을 의미하는 것입니다. 채권금리와 채권의 시장거래가격의 관계를 간략하게 정리하면 다음과 같습니다.
위의 내용에 따른 채권의 거래 가격과 신규 채권 발행 금리와의 관계를 이해하기 편하시도록 예를 들어서 설명 드리도록 할게요.
2021년 1월에 100만원짜리 2년 만기 2.5%짜리 채권이 발행되는데 당시 기준금리는 0.5%
2022년도에 기준금 상승으로 4%로 신규발행 채권금리 결정
앞으로 금리가 더 오를 것으로 예측되어 손해를 감수하더라도 기존에 발행된 채권은 파는게 좋다고 판단
기발행 채권 100만원짜리 채권을 98만원의 거래가격으로 2%로 할인하여 판매
위의 예시에서 보듯이 신규 발행 채권의 금리 상승에 따라서 기존에 발행되었던 저금리 채권의 메리트가 하락하게 되면서 채권의 거래가격은 하락하게 되고, 반대로 금리가 하락하게 되면 기존에 발행되었던 채권은 금리가 상대적으로 높기 때문에 채권의 거래가격은 상승하게 됩니다.
보면 언론에서도 이러한 차이나 설명을 제대로 하지 않고 단순하게 금리가 인상되어서 채권의 가격이 하락하게 되면서 손실이 발생하였다고 하니 대부분의 사람들은 위와 같은 '액면가'와 '채권거래가격'의 차이를 인지하지 못하여 이해가 힘들 수가 있습니다. 지난주 파산한 실리콘밸리은행의 경우도 위와 같은 채권의 거래가격 하락으로 인해서 파산을 하게 된 것인데 내용을 확인하시고 보면 조금 더 쉽게 이해를 하실 수 있을 것 같습니다.
답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!
