안녕하세요. 조한진 경제·금융전문가입니다.
전환사채(CB)는 Convertible Bond의 약자로서 말그대로 추후 주식으로 전환할 수 있는 권리가 붙은 채권입니다.
처음 발행할 때는 채권이지만 추후 전환가능 시기가 도래하고 전환가격이 주가보다 낮은 등의 조건이 충족되면 주식으로 바꿔갈 수 있는 것입니다.
이처럼 채권과 주식의 성격이 둘 다 있는 것을 '메자닌'이라고 하는데 전환사채는 신주인수권부사채(BW)와 함께 대표적인 메자닌 중 하나입니다.
보통 대기업같이 큰 곳은 전환사채보다는 일반 회사채를 발행합니다.
대기업은 굳이 이자율이 일반 회사채보다 높은 전환사채를 발행할 필요가 없이 일반 회사채로도 자본조달이 가능하기 때문입니다.
즉 코스피보다는 코스닥 상장사나 작은 규모의 기업들이 주로 전환사채를 발행합니다.
최근에는 이러한 전환사채가 무자본 MA&A나 머니게임의 도구가 되어 시끄러웠죠.
게다가 리픽싱(전환가격을 추후에 내리는 행위) 등의 노이즈가 있어서 전환사채에 대한 이미지가 좋은 상태는 아닙니다.
감사합니다.
