안녕하세요. 배현홍 전문가입니다.
주식·가상화폐
Q. 경기 회복기 성장주 투자 타이밍은 언제인가요
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.경기침체 후 회복기에 성장주가 먼저 상승하는 현상은 매우 일반적인 패턴입니다. 그 이유는 성장주는 미래 현금흐름의 비중이 높은데, 경기회복 기대로 금리가 하락하면 미래 가치의 현재가치가 크게 증가하는 구조이기 때문입니다. 현재가치는 미래 현금흐름의 시장금리 할인율인데 이 할인율이 낮게 적용되기 때문입니다. 특히 경기침체기에 억눌렸던 혁신과 성장에 대한 기대감이 회복되면서, 투자자들이 위험자산으로 자금을 이동시키게 되고 이로 인해서 성장주들의 할인율 감소와 거기다가 실적 모멘텀이 더 강하게 붙게 되면서 위험자산 선호도가 더 증가시키게 되면서 실적과 밸류에이션인 멀티플이 빠르게 상향되면서 성장주의 모멘텀이 강하게 붙는것으로 보시면 됩니다. 이에 가장 유심히 보는게 시장금리가 얼마나 빠르게 하락하고 있고 글로벌유동성이 얼마나 증가하고 있는지 이 속도를 보시고 그때부터 본격적으로 성장주 투자에 집중하시면 됩니다.
경제동향
Q. 글로벌 고금리와 신흥국 자본 유출 위험은 어떻게 되나요
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.한국은 전통적인 신흥국보다는 상당히 안전한 위치에 있지만, 글로벌 금융시장의 연쇄 반응에서 완전히 자유로울 수는 없는 중간지대에 있다고 보셔야합니다. 즉 투자자들의 의사결정은 단순한 금리 차이가 아닌 위험 조정 수익률에 의해 결정되며 즉 구체적으로 투자 매력도=현지 금리+기대 환율 수익률−위험 프리미엄이라는 공식으로 볼 수 있고 한국의 기준금리는 미국보다 훨씬 벌어지고 있지만 이 차이만으로 자동적으로 자본이 유출되는 것은 아니며 환율 변동 기대, 정치적 안정성, 경제 펀더멘털이 종합적으로 고려되는것으로 보셔야합니다.
주식·가상화폐
Q. 올해는 조방원이 증시의 상승세를 이끌었는데요. 내년에는 어떤 테마가 불까요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.반도체와 로봇 그리고 일부 지주사 테마라고 생각합니다. 하반기 이후 본격적으로 반도체와 그리고 IT기기로 실적 리레이팅이 굉장히 강해지고 있고 그러면서 미국에서도 반도체 장비와 메모리반도체들의 주가가 고공행진을 보이며 주도주가 되고 있습니다. 즉 이런 모멘텀이 국내에서도 내년도 상반기까지 이어질것으로 보이며 이러한 실적 사이클이 범용메모리에 본격적으로 미치게 되었기 때문입니다. 그러면서 피지컬AI인 로봇으로의 본격적인 테마가 나올것으로 보이며 이과정에서 보안이슈가 지속적으로 나오면서 보안업체쪽의 주도를 하는 업체로 중심으로 또다른 강력한 주도주 테마가 형성될수 있는여건으로 보입니다
주식·가상화폐
Q. 코인투자를 하기는 하는데 무조건 잡코인으로 5천원어치만 수두룩 하는데 방법 괜찮은가요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다. 전혀 좋은 전략입니다 해당 매매와 같은것을 수십개의 알트코인을 똑같이 구매하여 흩뿌리는 농사법매매라는 전략이 있기는 합니다. 그러나 해당전략은 이미 재작년부터 거의 성과가 매우 좋지 않습니다. 그 이유는 이제는 과거와 다르게 무차별적인 알트코인의 상승세가 나오지 않고 있으며 너무 수많은 알트코인이 지속적으로 상승하면서 수요 자체가 분산되면서 알트코인이 지속적으로 하락만 하다가 나중에 다시 일부 코인이 다시 상승하고 그리고 다시 저점을 돌파하며 하락추세를 보이는 형태가 만들어지고 있기 때문입니다. 즉 해당 전략은 이제 유효한 전략이 아니며 시간이 길어질수록 오히려 알트코인의 저점만 새롭게 경신되면서 대다수 코인 -50%를 넘어가며 -70~80%까지 단기간에 만들어게 될 수있고 이경우에는 수배가 상승하여야 본전인 구조로 이루어지므로 해당 전략은 좋지 않은 전략입니다. 차라리 알트코인을 매매하겠다고 하면 그냥 단기 트레이딩이나 스캘핑전략이 맞다고 보입니다.
주식·가상화폐
Q. 미국 ETF를 사면 세금을 많이 내야 하나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.미국의 상장된 ETF는 해외주식 매매차익과 동일한 세금 구조입니다. 즉 매매차익에 대해서는 250만원초과 분에 대해서 22%가 분리과세가 되는데 이는 미국 상장 ETF의 매매차익도 동일하게 영향을 미칩니다. 다만 미국 상장 ETF의 배당금은 실질 과세율이 약 15%정도 부과가 되며 이는 1년간 발생된 배당 이자 소득의 합계에 모두 포함되며 이 합계액이 2000만원 초과시 종합소득으로 과세가 되며 이부분에선 주의하셔야합니다. 다만 이런 종합소득의 위험은 ISA계좌를 활용하게 되면 초과분도 9.9%로 과세가 되고 종합소득으로 분류가 안되기 때문에 이부분을 활용하시면 됩니다. 다만 매매차익 250만원 초과분에 대해선 분리과세가 되는 구조로 어떤 공제가 되지 않으며 초과분에 대해서 세금부담이 있다면 다른 해외주식의 평가손실이 있다면 이부분을 실현하여 250만원 미만으로 만들어야 세금을 납부하지 않습니다.
주식·가상화폐
Q. 비트코인 반감기 후 거래소 수익구조 변화는?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.비트코인 반감기 자체가 직접적으로 거래소 수익을 감소시키지는 않습니다. 왜냐하면 작업채굴하는 노드에서의 보상량이 줄어드는것이지 거래소의 수수료와는 직접적인 연관성은 전혀 없으며 다만 반감기는 비트코인 공급량 감소로 인한 가격 상승 기대를 불러일으키지만, 동시에 시장 참여자들의 행동을 근본적으로 바꾸게 되고 이로 인해서 거래량이 증가하는 패의 변화가 거래소 수익에 영향을 주는구조로 봐야합니다. 오히려 최근에는 반감기 이후 가격 상승으로 기관투자자들의 관심이 높아지고 있고 이들은 개인투자자와 달리 장기 투자 관점에서 대량 거래를 일회성으로 진행하는 경향이 있어, 기존의 고빈도 소액 거래 중심 수수료 모델에 영향을 미치게 됩니다.
경제정책
Q. 일본의 총리가 바뀌었고 성향도 완전 다르다던데 일본의 경제는 어떤 방향으로 갈 확률이 높나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.거의 유력한 구조이며 이번 총리가 될 가능성이 높아지면서 오늘 니케이 지수가 4.7% 즉 엄청난 폭등이 나왔습니다 그 이유는 이번 여성총리는 아베총리처럼 강력한 통화정책을 추구하는 총리이며 이로 인해서 금융시장과 내수시장에 강력한 유동성과 규제완화 정부의 재정지출을 통한 부양에 초점이 맞춰있는 총리입니다. 즉 그런 기대감으로 증시가 폭등하고 시장에서 기대하고 있는것입니다.
주식·가상화폐
Q. 스테이블 코인 매수매도세가 강해지면 발행사가 가격을 억지로 유지하나요?
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.스테이블코인은 발행사가 가격을 유지하지 않습니다. 유동성공급자가 있는 구조가 아닙니다. 스테이블코인은 발행사에게 직접적으로 요청을 하여서 달러로 환전받을 수 있습니다. 즉 테더사와 서클사는 준비자산을 100%이상으로 보유하고 있고 NQA이라는 즉 묻지도 따지지 않고 발행사로 환전을 요청하게 되면 그대로 1:1비율로 환전을 해주는 시스템입니다.즉 과거에도 문제가 있었으면 테더사와 서클사로 환전요청 즉 일종의 은행의 뱅크런 상황처럼 요청이 온적이 있습니다. 즉 이런 구조는 과거의 금본위제 시스템과 거의 동일 한 구조이며 이런 형태로 1:1 유지가 되는 시스템인것이지 ETF랑은 구조가 다릅니다.
주식·가상화폐
Q. 메타의 암호화폐 발행에 대해 궁금합니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.우선 과거 리브라/디엠과 같은 형태의 독자적인 메타코인 발행 가능성은 당분간 낮아보입니다. 과거의 미국의 금융당국 규제와 큰 실패로 인하여 기존 금융 시스템과 조화를 이루는 방향으로 전략으로 선회하였으며 현재 메타는 AI와 메타버스에 집중하면서, 독자적인 암호화폐 발행 계획을 공식 발표하지 않았습니다. 대신 메타버스 생태계 내에서 NFT 지원, 디지털 자산 거래, 크리에이터 보상 등에 블록체인 기술을 활용하는 방향으로 접근하고 있지 구체적으로 자사의 코인발행이 주된 목적이 아닙니다. 그렇기 때문에 지금은 이런 생태계 조성이 우선이며 AI시스템과 이를 활용한 플랫폼 구축과 하드웨어 개발에 주력을 하고 있지 자체 코인 발행에 대해선 아직까진 주력투자부분이 아닙니다.
주식·가상화폐
Q. 암호화폐의 CEX 와 DEX 거래소에 대해 궁금합니다.
안녕하세요. 배현홍 경제전문가입니다.극단적인 제시는 한 유튜버의 뇌피셜일뿐이지 지금 현재로서는 두 체제의 거래소형태가 공존할 가능성이 높고 CEX와 DEX는 서로의 장단점이 존재합니다. 우선 현재는 현재 암호화폐 생태계에서 CEX의 가장 중요한 역할 중 하나는 피아트 온·오프램프로서 일반인들이 원화나 달러 같은 법정화폐로 암호화폐를 구매하거나 현금화하려면 결국 은행 시스템과 연결된 CEX를 거쳐야 한다는 점이며 그리고 검증된 상장거래소는 CEX이고 CEX는 여러 코인에대해서 매월 심사와 커뮤니티 로드맵대로 이행이 되는지 명확하게 확인과 검증을 하고 있는 체제입니다. DEX는 이런 기능은 전혀 없으며 오직 재단이나 유저들이 LP라는 유동성풀을 제공하여 거래가 되도록 하는 시스템이며 이를 위한 디앱의 중간다리 역할 매개체만 DEX에서 하는것이지 DEX라는 거래소는 말만 거래소일뿐 그냥 중간 매개체로서 역할만 할뿐입니다. 그렇기 때문에 개별 코인에 대해서 검증이라든지 심사 이런게 전혀 없고 오직 누군가 풀을 제공되어야만 스왑형태로 거래가 되는 시스템일뿐입니다. 즉 그런과정에서 중재과정도 없고 특별한 지원도 없는게 가장 큰 단점이기 때문에 결국 CEX와 DEX는 서로 앞으로도 상호보완적으로 유지될 수 밖에 없는구조로 보입니다.