안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
일반적으로는 장기금리가 단기금리보다 높게 형성되어 있는데 그 이유는 먼 미래에 발생할 변수에 대한 리스크가 바로 앞에 닥쳐올 발생할 변수를 예상할 수 있기에 리스크가 상대적으로 낮습니다. 이러한 장기에 대한 미래리스크를 금리로 반영하게 되는데, 장기채로 발행될 수록 금리가 높고 짧은 만기로 발행될 수록 금리가 낮게 발행됩니다.
그런데 변수가 더 적고 예측이 가능한 단기리스크 금리가 높게 형성된다는 것은 단기에 발생하게 될 경제적 리스크가 장기미래에 대한 리스크보다 훨씬 크다는 것을 의미하는 것입니다. 이 단기에 대한 리스크는 보통 '경기침체'에 대한 우려로 인해서 발생하게 됩니다. 그렇기 때문에 흔히 장단기 채권 금리 역전현상이 발생하게 되는 경우는 최근과 같이 단기간에 빠르게 금리를 인상하게 되면서 '경기침체 리스크'가 상승하게 되는 경우에 장단기 금리 역전이 발생하게 됩니다. 장단기 금리에 따른 경기 예상은 간략하게 표현하면 다음과 같습니다.
일반적인 상황 : 장기금리 > 단기금리
경기침체 예상 : 장기금리 < 단기금리
이렇게 장단기 금리역전차가 발생하게 되면 당장 경제에 미치는 영향은 금리가 상승하게 되면서 앞서 말씀드린대로 경기침체 현상이 발생하게 될 가능성이 높아지게 됩니다.
답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!
