장단기 금리 역전 현상이 나타나고 있는데 어떤 경제적 영향이 있을까요?
최근 장기금리가 단기금리 보다 낮은 장단기금리 역전현상이 나타나고 있는데 이러한 현상이 경제에 어떤 영향을 미칠까요? 설명부탁드립니다.
안녕하세요. 정진우 경제·금융전문가입니다.
단기 이자율이 장기 이자율보다 높은 반전된 수익률 곡선은 종종 잠재적인 미래 경제 침체의 지표로 간주됩니다. 이는 투자자들이 미래 경제 성장이 둔화될 것으로 예상할 때 증가된 위험을 보상하기 위해 장기 투자에 대해 더 높은 수익률을 요구하기 때문입니다. 단기 투자 수익률이 장기 투자 수익률보다 높으면 투자자가 미래 성장에 대해 비관적이며 장기 프로젝트에 투자할 가능성이 낮다는 것을 의미합니다.
결과적으로 이는 투자 및 차입 감소로 이어져 경제 성장을 둔화시킬 수 있습니다. 연준은 금리를 낮추는 방식으로 대응할 수 있으며, 이는 통화 가치 하락과 인플레이션 증가로 이어질 수도 있습니다. 전반적으로 단기 및 장기 금리의 역전은 금융 시장의 불확실성과 불안정성을 야기할 수 있으며 이는 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
일반적으로는 장기금리가 단기금리보다 높게 형성되어 있는데 그 이유는 먼 미래에 발생할 변수에 대한 리스크가 바로 앞에 닥쳐올 발생할 변수를 예상할 수 있기에 리스크가 상대적으로 낮습니다. 이러한 장기에 대한 미래리스크를 금리로 반영하게 되는데, 장기채로 발행될 수록 금리가 높고 짧은 만기로 발행될 수록 금리가 낮게 발행됩니다.
그런데 변수가 더 적고 예측이 가능한 단기리스크 금리가 높게 형성된다는 것은 단기에 발생하게 될 경제적 리스크가 장기미래에 대한 리스크보다 훨씬 크다는 것을 의미하는 것입니다. 이 단기에 대한 리스크는 보통 '경기침체'에 대한 우려로 인해서 발생하게 됩니다. 그렇기 때문에 흔히 장단기 채권 금리 역전현상이 발생하게 되는 경우는 최근과 같이 단기간에 빠르게 금리를 인상하게 되면서 '경기침체 리스크'가 상승하게 되는 경우에 장단기 금리 역전이 발생하게 됩니다. 장단기 금리에 따른 경기 예상은 간략하게 표현하면 다음과 같습니다.
일반적인 상황 : 장기금리 > 단기금리
경기침체 예상 : 장기금리 < 단기금리
이렇게 장단기 금리역전차가 발생하게 되면 당장 경제에 미치는 영향은 금리가 상승하게 되면서 앞서 말씀드린대로 경기침체 현상이 발생하게 될 가능성이 높아지게 됩니다.
답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!
안녕하세요. 경제&금융 분야, 재무설계 분야, 인문&예술(한국사) 분야 전문가, 지식iN '절대신 등급' 테스티아입니다.
* 원래 장기 금리 > 단기 금리여야 하는데, 경기 침체가 예상되는 국면에서는 장기 금리 < 단기 금리로 역전현상이 나타나게 됩니다. 단, 이게 미래 경기 침체의 시그널인 것은 맞지만 100% 침체가 발생한다는 아니기 때문에 어느정도 참고 지표로만 활용하셔야 합니다.
