안녕하세요 윤민선 금융 세무 가상화폐 전문가입니다.
주식·가상화폐
Q. 상장폐지빔은 무엇을뜻하는건가요?
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.' 상장폐지빔 ' 또는 ' 상폐빔 ' 이라는 용어는 주식 투자자들 사이에서 사용되는 속어로 , 상장폐지가 예정된 종목에서 갑작스럽게 급등세를 보이는 현상을 일컫습니다.이때 ' 빔(bim) ' 은 빛이나 레이저처럼 순간적으로 솟구치는 강한 상승을 비유하는 표현입니다.원래 상장폐지는 말 그대로 해당 주식이 증권시장에서 퇴출되는 것을 의미합니다.기업의 재무상태가 극도로 악화되었거나 , 불성실공시 , 분식회계 , 횡령 등의 사유로 더 이상 투자자 보호가 어렵다고 판단될 경우 한국거래소는 상장폐지를 결정합니다.이렇게 되면 주식은 정리매매 기간을 거친 후 거래가 완전히 종료되고 휴지조각이 될 수 있습니다.하지만 아이러니하게도 , 이러한 상장폐지 직전의 정리매매 기간에 단기적으로 주가가 급등하는 현상이 발생하기도 합니다.이것이 바로 ' 상장폐지빔' 입니다.이러한 현상이 발생하는 이유는 몇 가지입니다.(1) 도박성 단기투자 수요 : 정리매매 기간에는 상하한가 제한이 없기 때문에 하루에도 수십 퍼센트의 급등락이 가능합니다.일부 투자자들은 이를 기회로 보고 투기성 단타에 나섭니다.(2) 단기 수급 왜곡 : 유동성이 적은 상황에서 소수의 자금만으로도 주가를 쉽게 끌어올릴 수 있습니다.이로 인해 일시적인 급등이 발생하며 , 이걸 본 다른 투자자들이 뒤따라 뛰어드는 ' 묻지마 추격매수 ' 도 생깁니다.(3) 루머 및 기대 심리 : 일부 투자자들은 " 혹시라도 상폐가 철회될 수도 있다 " 는 근거 없는 기대에 매수에 나서기도 합니다.이는 감자 후 재상장이나 회생 절차 기대 등과 관련되어 있기도 합니다.결론적으로 , 상장폐지빔은 기업 가치의 회복을 의미하는 것이 아니라 투기적 수요로 인한 일시적 급등 현상입니다.높은 변동성과 손실 위험을 감수해야 하며 , 대부분의 경우 큰 손실로 이어질 가능성이 높습니다.따라서 상장폐지가 결정된 종목에 투자하는 것은 매우 높은 위험을 감수하는 행위로 , 일반 투자자에게는 귄장되지 않습니다.
주식·가상화폐
Q. 중국주식에 투자할 때 유의사항이 뭘까요?
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.중국 주식에 투자할 때는 일반적인 글로벌 투자 원칙외에도 중국 특유의 정치ㆍ경제 시스템과 규제 환경을 고려해야 합니다.특히 나스닥에 상장된 중국 기업들은 미국과 중국의 규제를 모두 받기 때문에 이중 리스크를 안고 있다는 점에서 더욱 주의가 필요합니다.첫째 , 회계 투명성과 VIE 구조의 위험성입니다.많은 중국 기업들은 외국인 지분 제한을 우회하기 위해 가상계약(VIE , Variable Interest Entity) 구조를 사용합니다.이 구조는 투자자가 실제 자산에 대한 소유권이 아닌 계약상 권리를 가질 뿐이므로 , 중국 당국이 이를 불인정하거나 규제를 강화할 경우 투자자는 법적 보호를 받기 어렵습니다.알리바바 , 텐센트 등 주요 기업들도 이 구조를 통해 미국에 상장되어 있습니다.둘째 , 중국정부의 강한 개입 가능성입니다.중국은 사회주의 체제를 기반으로 하고 있어 특정 산업에 대해 정부가 갑작스럽게 개입할 수 있습니다.예를 들어 , 과거 디디추싱(DiDi) 의 상장 직후 중국 정부의 데이터 보안 조사가 시작되며 주가가 급락한 사례가 있습니다.교육 , 게임 , 인터넷 산업 등은 특히 규제 변화에 민감합니다.셋째 , 미중 간의 외교적 긴장도 투자에 큰 영향을 미칩니다.미국은 회계 감사 기준 미달 기업을 상장 폐지할 수 있도록 하는 ' HFCAA(외국기업책임법) ' 를 제정했고 , 이에 따라 일부 중국 기업들은 자진 상장폐지를 검토하기도 했습니다.이처럼 정치ㆍ외교적 갈등은 투자자의 예측을 어렵게 만듭니다.마지막으로 , 현지 시장과의 괴리도 고려해야 합니다.나스닥에 상장된 중국 기업의 경우 , 중국 내 실질 경영 현황을 외국 투자자가 파악하기 어렵고 , 공시 내용과 실제 경영 실태 간 괴리가 발생할 수 있습니다.중국 내 로컬뉴스나 정책 동향 , 공산당 회의 등도 주가에 영향을 줄 수 있어 비재무적 정보에 대한 분석도 중요합니다.따라서 , 중국 주식 투자는 매력적인 성장 기회를 제공하지만 , 투명성 부족 , 규제 리스크 , 정치 리스크 등 복합적인 요인을 동반하므로 보다 철저한 사전 조사와 리스크 분산 전략이 필수적입니다.중국 관련 ETF나 대형 우량주 위주로 투자하거나 , 비중을 적절히 조절하는 방식이 상대적으로 안정적인 접근일 수 있습니다.
부동산
Q. 서울 상급지 부동산 불장은 언제까지 이어질까요?
안녕하세요. 윤민선 공인중개사입니다.서울 상급지(예 : 강남 , 서초 , 용산 등)의 부동산 시장은 최근 들어 다시 ' 불장 ' 의 양상을 보이고 있습니다.전통적으로 수요가 견고하고 , 학군ㆍ교통ㆍ인프라 등 입지 경쟁력이 압도적인 지역이지만 , 현재의 급등세는 단기적 과열의 우려도 동시에 낳고 있습니다.이를 뒷받침하는 3박자 ㅡ 공급 부족 , 확장적 재정 정책 , 금리 인하 ㅡ 는 자산 가격 상승의 가장 전형적인 조합이기도 합니다.첫째 , 공급 부족은 구조적인 문제입니다.서울 핵심지는 토지 자체가 한정돼 있고 , 개발 가능한 유휴지 또한 거의 없습니다.재건축ㆍ재개발 규제 완화 논의가 있긴 하지만 , 인허가부터 착공까지 상당한 시간이 필요합니다.실제 입주 물량은 2026~2027년까지 급감할 것으로 예상되며 , 이는 수요자들에게 ' 앞으로도 살 집이 부족할 것 ' 이라는 심리적 확신을 줍니다.둘째 , 확장적 재정 정책은 자산시장에 유동성을 계속 공급하고 있습니다.정부의 재정지출 확대는 경기 부양을 목표로 하나 , 단기적으로는 가계와 기업의 심리 개선과 함께 부동산 등 실물자산으로의 자금 유입을 부추깁니다.특히 세제 혜택 확대 , 청년ㆍ신혼부부 대상 대출 완화 등은 실수요자의 매수 여력을 키우고 있습니다.셋째 , 금리 인하 기대는 자산가치의 재평가를 유도합니다.이미 미국을 중심으로 금리 인하 신호가 감지되고 있고 , 한국은행도 물가 안정 속도에 따라 하반기 인하 가능성이 거론됩니다.금리가 내려가면 대출 부담이 줄고 , 자산의 현재가치(PV)가 상승하면서 부동산 가격을 다시 끌어올릴 수 있습니다.{하지만 이 상승세는 영원하지 않다}역사적으로 보더라도 모든 자산에는 조정기가 존재합니다.상승세가 가장 가팔랐던 시점은 보통 심리적 정점이자 실물 수급의 왜곡이 극대화된 지점입니다.현재는 일부 고가 단지의 호가 급등 , 실거래가 이탈 현상 , 전세가율 하락 등 과열신호도 동시에 나타나고 있습니다.또한 글로벌 경기 둔화 , 기업 실적 악화 , 가계 부채 누적 등은 외부 충격이 발생할 경우 하방 리스크로 작용할 수 있습니다.{예상되는 시점은 2025~2026년}이 시기는 공급 부족의 체감 정점 , 미국 기준금리 인하 완료 , 한국 총선 및 대선 등 정치 이벤트가 교차하면서 정책 불확실성이 커지는 시기이기도 합니다.시장은 이러한 복합 변수 앞에서 조정 혹은 관망 국면으로 전환될 수 있습니다.결론적으로 , 서울 상급지의 불장은 구조적 수요와 정책 환경 덕에 당분간 유지되겠지만 , 1~2년 내 숨고르기 국면은 불가피할 가능성이 높습니다.지금은 오히려 과열을 경계하며 , 내 집 마련은 실수요의 관점에서 접근하되 투자라면 리스크 분산과 타이밍 분별이 필요한 시점이라 할 수 있습니다.
주식·가상화폐
Q. 블록체인의 전송수수료에 대해 궁금합니다.
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.블록체인 , 특히 비트코인에서의 전송수수료는 단순한 수수료가 아니라 , 네트워크의 효율적인 운영을 위한 핵심 인센티브 구조 중 하나입니다.사용자가 전송할 때 수수료를 더 많이 지불하면 거래가 더 빠르게 처리되는 이유는 비트코인의 거래 처리 방식과 채굴자(검증자)의 보상 시스템에 기인합니다.(1) 비트코인 네트워크의 거래 처리 방식비트코인은 약 10분마다 하나의 블록이 생성되고 , 이 블록 안에는 제한된 용량(약 1MB)의 거래만 담을 수 있습니다.따라서 블록에 담기기 위해 기다리는 거래들이 네트워크 상에 다수 존재하게 됩니다.이때 , 채굴자들은 이 거래들 중 일부만을 선택하여 블록에 넣게 되는데 , 이 선택 기준이 바로 ' 수수료 ' 입니다.(2) 높은 수수료 = 더 높은 우선 순위비트코인에서 채굴자는 블록을 생성함으로써 두 가지 보상을 받습니다.새로 생성된 비트코인 (블록보상)과 블록에 담긴 거래의 수수료입니다.블록 보상은 시간이 갈수록 줄어들기 때문에 , 거래 수수료는 채굴자 입장에서는 점점 더 중요한 수익원이 됩니다.따라서 채굴자는 수수료가 높은 거래를 우선적으로 선택하여 블록에 포함시키고 , 낮은 수수료의 거래는 다음 블록으로 미루거나 더 뒤로 밀릴 수 있습니다.이는 수수료가 일종의 ' 입찰가 ' 처럼 작용하는 원리입니다.(3) 단순한 이익 추구가 아닌 효율적 자원 배분수수료를 많이 낸다고 해서 무조건 ' 돈 많은 사람만 유리한 구조 ' 로 볼 수는 없습니다.이는 블록이라는 한정된 자원을 효율적으로 배분하기 위한 시장 메커니즘입니다.사용자는 급하지 않으면 낮은 수수료로도 기다리며 거래를 보낼 수 있고 , 급한 사용자는 비용을 더 지불하고 우선순위를 살 수 있습니다.이는 시장 수요와 공급의 원칙에 따라 자발적으로 형성된 자원 배분 방식입니다.(4) 채굴자 이익 + 네트워크 효율성의 균형비트코인 전송 시 수수료를 더 많이 낼수록 빠르게 처리되는 이유는 , 검증자인 채굴자들이 자신에게 더 유리한 수익을 얻기 위해 수수료가 높은 거래를 우선 처리하기 때문입니다.이는 검증자에게 더 많은 이익을 주기 위한 ' 의도된 설계 ' 이기도 하지만 , 동시에 네트워크 자원을 효율적으로 배분하기 위한 시장경제적 메카니즘이기도 합니다.결국 , 블록체인 수수료는 단순한 비용이 아니라 , 전체 시스템의 지속 가능성과 질서를 유지하기 위한 인센티브 구조이자 , 자발적 거래 질서의 핵심 요소인 셈입니다.
주식·가상화폐
Q. 퇴직연금 AI포트폴리오 설계시 전문가님의 의견 구합니다.
안녕하세요. 윤민선 경제전문가입니다.최근 퇴직연금 운용 방식에 있어 인공지능(AI) 의 활용이 주목받고 있습니다.기존에는 개인이 직접 펀드를 고르거나 , 금융 전문가의 조언을 받아 상품을 선택하는 방식이 일반적이었습니다.하지만 이제는 AI가 투자자의 성향 , 시장의 흐름 , 글로벌 지표 등을 실시간 분석해 최적의 자산 배분 포트폴리오를 제안하는 시대가 열리고 있습니다.AI 기반 포트폴리오의 가장 큰 장점은 데이터 분석의 정밀도와 속도입니다.수천 개의 금융 데이터를 빠르게 분석해 인간이 놓치기 쉬운 신호를 포착하고 , 시장 변화에 기민하게 대응할 수 있습니다.특히 변동성이 큰 시기에는 인간보다 더 빠르고 감정에 휘둘리지 않는 결정이 가능하다는 점에서 장점이 부각됩니다.또한 AI는 분산 투자 , 리밸런싱 , 위험관리 등 자산운용의 기초 원칙을 자동화함으로써 장기적으로 일관된 전략을 유지하는 데 유리합니다.실제 일부 금융기관에서 제공하는 AI퇴직연금 포트폴리오는 과거 수익률 측면에서 전통적 펀드 대비 우수한 성과를 보여주기도 했습니다.물론 시장 상황에 따라 차이는 있지만 , 장기적으로 평균 수익률이 일정 수준 이상을 유지하는 경향을 보이며 , 사용자 만족도도 높아지고 있는 추세입니다.다만 주의할 점도 있습니다.AI역시 미래를 완벽히 예측하지는 못하며 , 과거 데이터에 기반한 알고리즘이기 때문에 새로운 금융 충격이나 예외적 상황에는 한계가 존재합니다.또한 AI 모델의 성능은 그 알고리즘의 질과 지속적인 업데이트 여부에 따라 크게 좌우됩니다.{AI와 수동 전략의 혼합형 퇴직연금 운용의 장점과 고려사항}퇴직연금 운용에서 AI 전략과 수동 전략을 병행하는 혼합형 포트폴리오는 매우 실용적이고 현실적인 접근 방식입니다.이는 AI의 데이터 분석 능력과 수동 전략의 인간적 직관과 통찰을 절묘하게 조합하여 리스크를 분산하고 수익 기회를 극대화하려는 전략입니다.수동 전략은 인간의 경제 선망 , 시의성 있는 테마 투자 , 정책 변화에 대한 직관적 해석 등에서 강점을 가집니다.예를 들어 " 이재명 정부의 친환경 정책에 따라 태양광 ETF 비중을 늘려야겠다 " 는 판단은 현재로서는 AI보다 사람이 더 민감하게 포착할 수 있습니다.또한 , 특정 종목에 대한 개별 분석이나 사회적 이슈에 대한 해석력도 수동 전략의 강점입니다.혼합 전략은 이를 다음과 같이 구성할 수 있습니다 :ㆍ AI 70% 비중 ㅡ 글로벌 ETF , 채권 , 인덱스 중심의 기계적 분산 포트폴리오ㆍ 수동 30% 비중 ㅡ 특정 산업 테마 , 개별 종목 , 국내 정치나 경기 사이클 고려한 전략이 방식은 ' AI의 규칙성과 효율성 + 사람의 직관과 적시 대응력 ' 이라는 두 가지 무기를 함께 활용함으로써 단순 AI 운용 대비 더 나은 성과를 기대할 수 있습니다.특히 퇴직연금처럼 장기 투자 대상에서는 시장 변화에 맞춰 적절히 유연하게 대응하는 것이 중요하므로 혼합 전략은 상당히 유리합니다.단 , 유의할 점은 수동 전략의 비중이 지나치면 감정적 의사결정의 위험이 다시 나타날 수 있다는 점입니다.따라서 객관적 판단 기준 (예 : PER , EPS , 정책 변화 등)을 갖추고 , 수동 전략도 일정한 원칙 아래 운용하는 것이 중요합니다.결론적으로 , 퇴직연금 운용에 있어 AI 포트폴리오는 기존 인간 중심 방식보다 효율적일 가능성이 높으며 , 특히 장기적이고 안정적인 수익을 추구하는 연금 투자에는 적합한 선택이 될 수 있습니다.하지만 무조건적인 신뢰보다는 AI의 보조 도구로서의 역할에 주목하고 , 운용방식을 주기적으로 점검하는 것이 바람직합니다.또한 , AI와 수동 전략의 혼합 운용은 퇴직연금 운용에서 수익성과 안정성을 동시에 추구할 수 있는 매우 합리적인 방식이며 , 특히 변동성이 높은 장기 시장 환경에서 생존성과 성과를 동시에 높이는 전략으로 주목할 만합니다.