프라이빗 크레딧과 유동성: 투명하고 공개된 시장은 합리적일까?Flawed Valuations Threaten $1.7 Trillion Private Credit Boom2024년 2월 블룸버그 기사에서:지난해 말 UBS 그룹 회장 콜름 켈러허(Colm Kelleher)는 프라이빗 크레딧 시장에 “위험한 거품이 끼고 있다”고 경고하며 시장을 흔들었다. 그런데 더 시급한 문제는 이 시장의 실질적 가치를 도대체 누가 제대로 알고 있느냐는 점이다.프라이빗 크레딧 펀드가 급부상한 배경은 간단하다. 보험사와 연기금 같은 장기 투자자에게 이렇게 홍보한 것이다: “우리 대출에 투자하면 전통 회사채나 대출보다 가격 변동성을 피할 수 있다. 이 대출은 거의 거래되지 않기 때문에(어떤 건 아예 거래 안 됨), 가격이 안정적으로 유지된다. 덕분에 스트레스 없는 수익을 얻을 수 있다.” 이 매혹적인 제안 덕분에 프라이빗 크레딧은 월가의 변방에서 1.7조 달러 규모 시장으로 성장했다.하지만 최근 들어 그 기반에 균열이 생기고 있다.지난 2년간 중앙은행의 급격한 금리
배당 수익률 11.04% : 글로벌 송금 핀테크가 이렇게 배당을 많이 준다고?안녕하세요, 카레라입니다. 요즘 미국 증시에서 이게 이렇게 배당을 많이 주나? 싶은 일반주도 몇 개 보입니다. 그런 고배당 종목들이 꽤 있는데 오늘은 그 중에서 배당 수익률을 11%까지 주는 기업 하나를 들고 왔습니다. 해외송금의 대명사였던 회사가 지금 주가는 역사상 최저가이며 배당 수익률은 하늘을 찌르고 있는데 이게 단순한 배당 트랩인지 아니면 아직도 현금은 잘 돌고 있는 배당주인지 직접 따져봐야겠죠. 본격적으로 파헤쳐 봅시다.
배당 수익률 7.04% : 극히 보기 드물게 안정적인 통신기업 우선주안녕하세요, 카레라입니다. 선순위 회사채는 모든 채무 이행에서 최우선 순위에 있지만 그 다음 순서인 우선주는 리스크가 크지 않나? 하는 우려가 많습니다.오늘 소개할 종목은 우선주인데 배당 수익률 7% 고정에다가 회사채보단 후순위인 우선주 중에서 이 정도 안정감과 배당을 동시에 갖춘 건 꽤 드문 조합이에요. 누적(cumulative) 우선주라서 한 번이라도 배당을 건너뛰면 미지급분을 나중에 전부 한꺼번에 갚아줘야 합니다. 게다가 4개 분기 미지급 땐 배당률이 2%p 올라서 연 9%로 자동 상승, 어떤 종목인지 궁금하시죠?
주말에 움직이는 '위켄 나스닥', 정말 월요일의 예고편일까?주말의 참고 지표 '위켄 나스닥', 과연 신뢰할 수 있을까?금요일 밤, 미국 증시가 마감되면 투자자들의 시간도 멈추는 것 같았습니다. 월요일 아침, 새로운 시장이 열리기 전까지 꼬박 이틀 넘는 시간 동안 우리는 그저 ‘감’에 의존해 주말 사이 터져 나오는 뉴스들을 해석해야만 했죠."이란에서 충돌이 있었다는데… 내 기술주 괜찮을까?""파월 의장이 주말에 긍정적인 발언을? 월요일엔 환호성일까?"온갖 상상과 불안감이 머릿속을 떠다닙니다.그런데 언젠가부터 일부 투자자들 사이에서 흥미로운 참고 지표가 공유되기 시작했습니다. 바로 '위켄 나스닥(Weekend Nasdaq)'입니다. 정규 시장은 멈췄지만, 주말에도 마치 살아있는 생물처럼 끊임없이 오르내리는 이 지수는 많은 이들에게 "월요일 시장을 미리 보여주는 예고편"이라는 막연한 기대감을 심어주었습니다.하지만 정말 그럴까요? 이 의문의 지수는 과연 우리가 믿고 따라가도 될 만큼 신뢰할 수 있을까요, 아니면 그저 투자자들의 심리를 흔드는 불안정
입맛대로 바꿔쓰는 세계관과 벤처캐피털Andreessen Horowitz Backs AI Startup With Slogan 'Cheat at Everything'주말 사이 운용자산 기준 세계에서 가장 큰 벤처캐피털 중 하나인 a16z가 “AI로 모든것에 치팅하세요“라는 슬로건으로 화제가 된 코딩 면접 치팅 서비스를 제공하는 스타트업 Cluely에 1,500만 달러 규모 펀딩 라운드를 리드했다는 내용이 보도되었다.투자를 이끈 파트너는 “Cluely는 의도적인 전략을 통해 브랜드 인지도를 상승시켰다“며 “의미있는 구독 매출을 거두게 된 발판이다“고 설명했다.Cluely 공동창업자/CEO인 Roy Lee는 “우리의 궁극적 목표는 관심을 끄는것에 있다”면서 사람들의 일하는 문화가 점점 캐주얼하게 변화하고 있으며 TV와 같은 전통 매체보다는 “이제 사람들의 이목을 끌기 위해서는 '뇌가 썩는' 자극적인 콘텐츠”만이 광고 효과가 있다고 주장했다.그는 Cluely의 정규 직원수는 손에 꼽지만 60명 이상의 인턴을 채용했고 그들 대부
배당 수익률 8.5% : 이제 막 한 살이 된 따끈따끈한 BDC안녕하세요, 카레라입니다. 오늘은 미국 BDC 업계에서 2024년에 발행한 고배당 선순위 회사채에 대해 설명드리도록 하겠습니다. 이 채권은 액면 가액 1주당 25달러 기준 연 8.5% 고정금리를 2029년까지 꼬박꼬박, 그것도 분기마다 줍니다. 상장 이후 지금까지 액면가 25달러 언저리에서 시세가 거의 흔들리지 않고 나름 철벽 같은 신상 회사채입니다.뭐하는 기업인지 궁금하시죠? 간단한 소개와 맛보기 분석을 읽어보세요!
배당 수익률 8.6% : 물가연동채 폐쇄형 펀드가 이 정도 이자를 준다고?안녕하세요, 카레라입니다.주식도 채권도 지겹고 TIPS는 너무 밋밋하다 싶은 분들을 위한 약간 색다른 배당 플레이어가 있습니다. Western Asset Inflation-Linked Opportunities & Income Fund(WIW)인데 미국 월배당 폐쇄형 펀드(CEF) 중에서 배당 깡패로 통합니다.월 1주당 0.0625달러씩 분배금을 꼬박꼬박 쏴주고 주가는 1년째 8.4~8.8달러 박스에 갇혀 있는데 실제 수익률이 8.6%까지 나온다니 한 번쯤 쳐다볼 만은 합니다. 이 펀드는 인플레이션 연동 채권에 몰빵해서 실질가치를 지키고 레버리지를 끼워서 배당에 몰아주는 스타일입니다.그런데 실제 투자 메리트가 있을까요? 한 번 자세하게 까 보겠습니다.
회사채와 우선주 같은 고배당 상품은 얼마나 위험할까?안녕하세요, 카레라입니다.배당 수익률이 기본으로 7%를 넘는 미국주식 회사채와 우선주 등 고배당주 투자자들이 가장 무서워하는 것은 디폴트입니다. 쉽게 말해 파산이죠. 이게 무서워서 고배당주에 투자하기가 망설여지는 경우가 있습니다. 저는 사실 크게 걱정하지는 않습니다.그렇다면 시장에서 높은 수익률의 배당(사실은 이자)을 꼬박꼬박 주는 수십 개, 수백 개 종목들이 현역으로 굴러가고 있는데 과연 이들 중에 몇 퍼센트가 파산할까요? 고배당주 연구소에서 이번엔 지난 5년간 회사채와 우선주 디폴트 사례를 살펴보았습니다. 여러분이 체감하는 불안, 실제 확률로 보면 어느 정도인지 명확하게 살펴보겠습니다.
배당수익률 9% BDC와 6% 캐나다 은행 : 로우리스크 미들리턴의 대표주자안녕하세요, 카레라입니다.오늘은 배당주 2종을 짧고 명쾌하게 찔러볼 겁니다. 주인공은 바로 Ares Capital(ARCC)와 Bank of Nova Scotia(BNS)입니다. 둘 다 시장에서 로우리스크 미들리턴의 표본이나 다름없는데, 궁금하시죠?이 두 종목을 왜 굳이 같이 묶어서 보냐고요? 둘 다 배당 피라미드 전략에서 제일 밑단, 즉 인컴 투자자들이 기본으로 깔고 가야 하는 진영을 대표하기 때문입니다. ARCC는 미국식 BDC이고 BNS는 캐나다 시중은행입니다.그만큼 안정성과 배당 내구성 그리고 현금흐름 관리에 집착하는 기업들이죠. ARCC와 BNS의 안정성이 과연 어느 정도인지 함께 살펴보도록 하겠습니다.
사모펀드의 자금 수요, 공급을 한참 웃돌다Private Equity’s Fundraising Demands Far Outstrip SupplyInstitutional Investor지의 Michell Celarier는:베인앤컴퍼니(Bain & Co.)에 따르면 현재 약 18,000개의 사모자본 펀드가 자금을 모집 중이며, 그 목표 금액은 총 3.3조 달러에 달한다. 문제는, 일반운용사(GP)들이 3달러를 요청할 때 투자자들이 실제로 배정할 수 있는 자금은 1달러에 불과하다는 점이다. 베인은 이를 “수요 공급의 불균형 문제”라고 표현했다.기존 펀드들로부터의 현금 분배 부족 또한 상황을 악화시키면서, 일부 투자자들이 자신들의 투자금에 손실(헤어컷)을 감수하는 데까지 이르고 있다. 베인에 따르면, “LP(유한책임출자자)들은 점점 더 지분 일부 매각이나 소수 지분 매각 방식에 만족하지 못하고 있으며, 시장 상황이 어려움에도 불구하고 완전한 회수를 요구하고 있다.” 실제로 ILPA(기관 유한출자자 협회)가 진행한 웨비나 설문조사에서
