기업들 순환출자구조를 하는 이유는?

Question

안녕하세요.

재무제표 확인하다보면 기업들이 서로 지분을 가지고 꼬리에 꼬리를 물듯이 지배구조가 형성되있는데 그 이유는 무엇인가요?

Answer 1

안녕하세요. 인태성 경제·금융전문가입니다.

질문해주신 순환출자구조를 하는 이유에 대한 내용입니다.

기업들이 순환출자를 하게 되면 다음과 같은 장점이 있습니다.

계열사 간의 업무와 기술상의 제휴를 강화하기 용이하고

정보 공유도 쉬워집니다.

또한, 투자 자금 조달도 용이해지며

계열사 간 횡적 결속을 통해서 기업 경영권을 방어할 수 있게 됩니다.

Answer 2

안녕하세요. 민창성 경제·금융전문가입니다.

작은 자본금으로 기업 집단의 지배구조를 공고히 하기 위함입니다. 국내 대기업들이 주로 취하는 행태로 지주회사 격인 모회사 중심으로 계열회사 경영권 지분을 보유하되 상호 출자를 하여 상호 지분을 보유하여 지배구조의 복잡성을 높여 적대적 인수합병에서 경영권 지분을 보호하고 지배력을 유지하려는 주요한 수단입니다. 당연히 순환출자 시 지배력을 갖춘 지분 취득 보다 낮은 투자금으로 상호 경영권 지분을 확보할 수 있는 장점이 있습니다.

다만, 외국인 투자가들은 이런 복잡한 지배구조 하에 회사에 대한 기업 가치를 대폭 낮춰 일반 주주들 입장에서는 순환출자 구조가 복잡한 회사 주식의 적정 가치를 받기 힘든 경우도 있어 여려 규제가 생겨난 것입니다.

Answer 3

안녕하세요. 김옥연 경제·금융전문가입니다.

기업들의 순환출자구조는 우리나라에서만 하는 독특한 구조인데, 이러한 구조를 통해서 그룹의 지배력을 강화하고 경영권 방어와 함께 승계를 하기 위해서 이러한 출자구조를 만들어둔 것이에요

Answer 4

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.

우리나라와 같은 경우 대기업들이 소수의 지분으로

계열사 등을 관리하는 등 이에 따른 불명확한 지배구조 등의

문제로 인하여 그런 것이니 참고하세요.

Answer 5

안녕하세요. 김진영 경제·금융전문가입니다.

기업들이 서로 지분을 가지고 꼬리에 꼬리를 물듯이 지배구조가 형성되는 이유는 여러 가지가 있습니다.

1. 지배구조 확보:

• 경영권 확보: 지분을 통해 경영권을 확보하고, 기업의 방향성을 제어할 수 있습니다.

• 사업 연계 강화: 상호 지분 보유를 통해 사업 연계를 강화하고 시너지 효과를 창출할 수 있습니다.

• 경쟁 방지: 경쟁 기업의 지분을 보유하여 경쟁을 방지하고 시장 지위를 강화할 수 있습니다.

2. 투자 및 자금 조달:

• 투자 확대: 투자 대상 기업의 지분을 보유하여 투자를 확대하고 새로운 사업 기회를 창출할 수 있습니다.

• 자금 조달: 지분 매각을 통해 자금을 조달하고, 재무구조를 개선할 수 있습니다.

3. 기업 가치 상승:

• 협력 및 시너지 효과: 기업 간 협력 및 시너지 효과를 창출하여 기업 가치를 상승시킬 수 있습니다.

• 안정적인 경영: 지배구조를 확보하여 안정적인 경영을 유지하고, 투자자 신뢰를 높일 수 있습니다.

4. 기타 이유:

• 세금 절감: 지분 보유를 통해 세금을 절감할 수 있습니다.

• 사회적 책임 강화: 지배구조를 통해 사회적 책임을 강화하고, 기업 이미지를 개선할 수 있습니다.

하지만 지배구조의 형성은 다음과 같은 문제점을 야기할 수도 있습니다.

• 경영 투명성 저하: 경영 투명성이 저하되고, 정보 비대칭 문제가 발생할 수 있습니다.

• 소수 주주 권익 침해: 소수 주주의 권익이 침해될 수 있습니다.

• 경영 비효율성: 경영 비효율성이 발생하고, 기업 가치가 감소할 수 있습니다.

따라서 지배구조의 형성은 장점과 단점을 모두 고려하여 신중하게 결정해야 합니다.

추가 질문이나 궁금한 점이 있으면 언제든지 질문해주세요.

Answer 6

안녕하세요. 최현빈 경제·금융전문가입니다.

• 매출이 높으면 기업이 겉으로는 잘나가게 보이기 때문에 내부 거래 및 순환출자로

  허매출을 계속 불리는 것입니다.

• 이렇게 되면 나중에 엑시트를 할 때 기업가치를 뻥튀기하기 쉽고 대출받기도 용이합니다.

감사합니다.

Answer 7

안녕하세요. 이진우 경제·금융전문가입니다.

기업들이 서로 지분을 가지고 꼬리에 꼬리를 물듯이 지배구조가 형성되는 현상을 '계열화'라고 합니다. 이는 다양한 이유로 발생할 수 있습니다:

1. 경영 통제: 대주주나 관련 기업들이 다수 지분을 보유하여 기업의 경영에 영향력을 행사할 수 있습니다. 이를 통해 기업의 방향성을 조절하거나 의사결정에 관여할 수 있습니다.

2. 자본 시장 통제: 다수의 기업이 서로 지분을 소유하면 자본 시장에서의 통제력을 강화할 수 있습니다. 이는 경제적 이익을 극대화하거나 시장 지위를 유지하는 데에 유리할 수 있습니다.

3. 리스크 분산: 서로 지분을 공유하고 연결된 구조를 형성함으로써 리스크를 분산시킬 수 있습니다. 이는 경제적 위험을 최소화하고 안정성을 확보하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

따라서 기업들이 서로 지분을 가지고 꼬리에 꼬리를 물듯이 지배구조를 형성하는 이유는 다양한 경제적 이익과 효율성을 추구하기 위함일 수 있습니다.