안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.
단순하게 한 국가의 금리가 상승해서 달러가 상승하는 것은 아니며 달러의 가격은 '한-미'간의 금리 격차에 의해서 변화하게 됩니다.
우리나라와 미국과의 기준금리 격차가 심화될수록 환율이 상승하게 되고 격차가 해소되면 환율이 하락하게 됩니다. 예를 들어서 1금융권에서 4.5%의 금리를 주고 2금융권에서 3.25%의 금리를 준다면 대부분의 사람들은 안전하고 금리가 높은 1금융권 즉 미국으로 투자를 하게 될 것입니다. 그럼 미국에 대한 투자 수요증가가 달러에 대한 수요증가로 이어지게 되면서 달러강세 즉 환율이 상승하게 되는 것입니다.
여기서 하나 더 추가적으로 보면 최근에 한-미 간의 금리격차가 더 심화되었음에도 불구하고 환율이 하락하는 모습을 보였습니다. 이는 향후에 미국과의 기준금리 격차가 좁혀지게 될 '가능성'이 높아지게 되면서 환율이 하락한 것으로 최근 연준이 금리인상 기조를 완화할 것이라고 한 것이 그 발단이 되었다고 보시면 됩니다.
외국인의 입장에서는 달러가치가 상승하였을 떄 원화로 환전하였다가 향후 달러가치가 하락하게 되어 다시 원화를 달러로 환전하게 되면 이익을 보게 되는 것이 맞습니다. 이러한 환율 차이에 따른 이익을 '환차익'이라고 하게 됩니다.
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