합성CDO가 정확히 무엇인가요?

Question

합성CDO가 정확히 무엇인지 궁금합니다. 일반 CDO와 뭐가 다르고 합성CDO가 어떻게 금융위기를 만들어냈는지 알고 싶어서 질문 남깁니다!

Answer 1

안녕하세요. 전중진 경제·금융전문가입니다.

합성CDO는 채권이나 회사채를 유동화전문회사에 이전해

이를 담보로 발행하는 것이 자산유동화증권을 의미하니

참고하시길 바랍니다.

Answer 2

안녕하세요. 신동진 경제·금융전문가입니다.

채권이나 회사채를 유동화전문회사(SPV)에 이전해 이를 담보로 발행하는 것이 자산유동화증권입니다. 그 가운데 최근 가장 주목을 끄는 것이 자산담보부증권(CDO; Collateralized Debt Obligation)입니다

Answer 3

안녕하세요. 황성필 경제·금융전문가입니다.

합성cdo란 채권이나 회사채를 유동화전문회사(SPV)에 이전해 이를 담보로 발행하는 것이 자산유동화증권을 말합니다.

Answer 4

안녕하세요. 김민준 경제·금융전문가입니다.

합성 CDO는 "합성 채무증권화된 채무보증서(Collateralized Debt Obligation)"의 약자입니다. 이는 금융 상품 중 하나로, 다양한 종류의 부채 증권을 결합하여 투자자에게 제공하는 구조화 금융 상품입니다.

일반적인 CDO는 여러 개의 부동산 대출이나 기업 부채와 같은 실제 채무를 보증하고 이를 채권화하여 판매하는 상품입니다. 그러나 합성 CDO는 실제 채무 대신 파생상품 계약을 사용합니다. 주로 신용 파생상품인 신용 디폴트 스왑(CDS)을 사용하여 구성됩니다.

합성 CDO의 구조는 다음과 같습니다. 주로 투자은행이나 금융회사가 여러 개의 CDS 계약을 맺습니다. 이 CDS 계약은 기업이나 국가 등의 채권의 신용 위험을 보호하기 위해 사용되는 파생상품입니다. 이렇게 맺은 CDS 계약들을 결합하여 새로운 채무증권화 상품을 구성합니다. 합성 CDO는 주로 고위험층 채권에 노출되는 구조로 만들어지며, 투자 등급과 고위험 등급 채권을 구분하여 투자자에게 제공됩니다.

합성 CDO는 복잡하고 위험한 금융상품으로 간주되기도 합니다. 금융위기 이전에는 이러한 상품이 활발하게 거래되었으나, 2008년 금융위기를 일으킨 서브프라임 모기지 부실 문제와 연관돼 합성 CDO에 대한 의문과 비판이 제기되었습니다. 이후 금융 규제의 강화와 함께 합성 CDO의 활용은 줄어들었습니다.

Answer 5

안녕하세요. 류경태 경제·금융전문가입니다.

합성 CDO라는 것은 채권이나 회사채를 유동화전문회사에 이전하고 이를 담보로 발행하는 것으로서 자산유동화증권을 말하는 것입니다. 일반적인 자산담보부증권은 이전 대상이 되는 자산의 법적 소유권이 유동화전문회사로 이전 되지만, 합성담보부증권(Synthetic CDO)의 경우는 자산의 소유권이 자산 소유자의 장부에 그대로 남아있는 상태에서 자산과 관련한 신용위험만 제3자에게 이전되어 차이점이 있습니다.

합성CDO는 채무자와의 관계에 변화가 없으며 자산의 규모에 비해 유동화증권의 규모도 작아 발행이 쉽고 비용도 적게 들어가며, 신용위험 외에 대출과 관련된 금리위험, 통화위험과 같은 위험에 대해서도 효과적으로 리스크 헤징이 가능하다는 장점이 있습니다.

하지만 이러한 합성CDO의 특징으로 인해서 부실화가능성이 높은 저신용자들의 대출을 우량담보로 바꾸어주면서 피해를 더욱 크게 만들었습니다.

과거 금융위기를 본다면 [MBS -> CDO -> CDS -> 합성CDO]로 이어진 금융기관들의 부실화 덩어리가 결국에는 모든 부실화를 키운 원인이 되었습니다.

답변이 도움이 되었다면 좋겠습니다. 좋은 하루 되세요!